и исполнении государственного бюджета, а также общеэкономические государственные органы, которые выполняют целеустанавливающую функцию с общеэкономических позиций.
Существует система целей денежно-кредитной политики, которая характеризуется соответствием числа поставленных целей количеству методов реализации денежно-кредитного регулирования и наличием строгой иерархии целей. Согласно этим представлениям цели можно классифицировать в зависимости от границ их действия – внешние (равновесие платежного баланса, стабильность валютного курса), внутренние (уровень инфляции, стимулирование экономического роста и т. п.) либо по времени действия – конечные, промежуточные и тактические.
Наибольшее распространение получила система целей денежно-кредитного регулирования по времени их действия. Конечными целями денежно-кредитного регулирования являются общие цели развития экономики: удовлетворение потребностей человека или максимизация общественного благосостояния.
В качестве основных из них, особенно в западной литературе, наиболее часто выделяют так называемый магический четырехугольник – четыре взаимосвязанные цели:
• рост производства товаров и услуг;
• обеспечение занятости населения;
• формирование равновесия платежного баланса страны;
• стабильность цен – как внутренних, так и внешних (обменный курс).
Иногда к названным целям добавляют стабильность процентной ставки, стабильность на финансовых рынках, стабильность валютного рынка и т. д.
Однако центральный банк не имеет возможности контролировать и управлять конечными целями и показателями. Это обусловлено тем, что монетарный сектор, несмотря на определенную самостоятельность, выполняет роль посредника, через которого проходят, оптимизируются потоки денежных средств для функционирования других секторов экономики. К тому же не все факторы, влияющие на достижение данных целей, носят только монетарный характер. Поэтому денежно-кредитное регулирование предполагает определение иерархии целей: выделение помимо конечных промежуточных и операционных (тактических) целевых ориентиров, влияющих на конечные цели и одновременно подконтрольных действиям органов денежно-кредитного регулирования. В связи с этим центральный банк определяет промежуточные и операционные (тактические) цели.
Существует три основные причины установления промежуточных и операционных целей денежно-кредитной политики.
Первая заключается в сложности отображения всех взаимосвязей экономических параметров; вторая – в наличии временного лага между принимаемыми мерами в монетарном секторе и реакцией экономики; третья причина определяется тем, что органы денежно-кредитного регулирования часто не обладают достоверной и своевременной информацией для принятия нужного решения на долгосрочную перспективу.
При
