style="font-size:15px;"> Джон Богл создал первый индексный фонд, который, впрочем, появился в результате ошибки.
Все началось в конце 1960-х годов, когда Джек был президентом Wellington Fund, предоставляющего услуги по консервативному управлению инвестициями. Богл и совет директоров приняли решение о слиянии своего фонда с другой инвестиционной консалтинговой фирмой из Бостона. Thorndike, Doran, Paine and Lewis придерживалась более агрессивной стратегии инвестирования. Это обстоятельство позволяло Wellington Fund расширить линейку своих продуктов и начать активное управление деньгами.
Расширение бизнеса принесло компании Джека дополнительные миллионы инвестиционных долларов, которыми активно и агрессивно управляли инвестиционные менеджеры, находившиеся в подчинении у Джека Богла, президента и генерального директора Wellington Management Company. То были «золотые 1960-е», когда фондовая биржа процветала на рынке «быков», которым заправляло поколение беби-бума, начавшегося после окончания Второй мировой войны.
Но эти золотые времена быстро закончились. К началу 1970-х ситуация на фондовой бирже значительно ухудшилась. По словам Джека Богла, активы Wellington Management Company сократились тогда примерно на 70 процентов.
В январе 1974 года люди, которые так сильно подвели наших акционеров, сговорились уволить меня!
Они запаслись большим, чем у меня, количеством голосов, включив в совет директоров Wellington Management Company всех своих друзей. В те времена я был чересчур наивен и меньше всего думал об интригах. К сожалению, я не помнил уроков истории, о которых писал в своей дипломной работе в Принстонском университете. А ведь в ней шла речь именно об этом проклятом бизнесе!
За мной оставили пост президента Wellington Fund, однако совет директоров запретил мне участвовать в управлении инвестициями и их распределении. Приняв такое «соломоново» решение, они пожаловали мне административную треть, отдав остальным членам высшего руководства компании две трети, а именно инвестиции, консалтинг, распределение и маркетинг.
Итак, они отдали мне худшую треть пирога, административную. Поймите меня правильно: административные функции очень важны, а их ответственным исполнением занимаются толковые и способные люди. Но лично мне эта деятельность не доставляет особого удовольствия.
Поэтому я должен был заняться управлением инвестициями.
Обратившись к совету директоров со следующими словами: «Господа, вы выступаете от лица акционеров наших фондов. Мы будем контролировать их функционирование», я изложил свою теорию разорения. Мы должны исполнять каждую из тех функций, без которых фонд разорится». Итак, вы разоритесь, если не располагаете инструментами финансового контроля. Вы разоритесь, если не будете ежедневно поддерживать активы на должном уровне. Вы разоритесь, если не занимаетесь выкупом своих акций и выпуском новых. Всем этим мы, собственно, и занимались. Следовательно, мы были административной компанией.
Директора
