раз снижает стоимость произведенных товаров, а покупатели так и не покупают потому что знают, что завтра будет еще дешевле, такой процесс называется дефляцией.
При раздувании обеих ситуаций возникает дисбаланс, который должен регулироваться установлением процентной ставки по которой банки выдают деньги бизнесу и населению. В США банки кредитуют друг друга, в России ЦБ кредитует через всем вам знакомые банки используя лишь их норму резервирования средств на счетах. Выросла инфляция – нужно делать дороже кредиты чтобы их меньше брали и таким образом не разгоняли цены на товары и услуги. Пропала инфляция и люди ничего не покупают – кредиты делают дешевле и это стимулирует спрос. Нормой инфляции в нашей стране является 4% в год. Давно мы не видели таких реальных значений.
Вот ЦБ установил ставку в 8%. Что делать банкам? Они будут привлекать средства населения по приблизительно такой же ставке. Именно поэтому ставка по банковским вкладам коррелирует со ставкой ЦБ. Что делают банки с полученными средствами? Кроме использования их для нормы резервирования под выдачу кредитов, они покупают на эти деньги облигации под немного более высокий процент, в основном ОФЗ и некоторые самые безопасные госкорпораты. Вот они покупают облиги с доходностью процентов 10-12 годовых при ставке ЦБ 8, а на разницу как вы понимаете живут и ведут свою деятельность. Зачем вам нести деньги в банк если можно получать в 1.5 раза больше инвестируя в те же облигации? Мотивы у всех разные, об этом мы говорили в целях инвестирования.
И вот время от времени возникают новые выпуски облигаций, которые предлагаются к выкупу. Пускай объявляется, что процент по облигам будет 12 что даст 120 рублей в год, всех все устраивает, номинал как обычно 1000. Ну и хорошо. Облигации выпущены, цена в стакане одна: 100% номинала под 12% годовых, ок. И вдруг появляется человек, которому оказывается достаточно не 12%, а 11% доходности. Это 110 рублей на минуточку. Что должно произойти с ценой, чтобы один и тот же размер купона (120 рублей) являлся не 12% доходности, а вместо этого стал 11%? Цена должна вырасти:
120 / 11 * 100 = 1090.91 руб или 109.09%. Он при погашении все равно получит только 1000 рублей, а 90.91 сейчас готов отдать продавцу чтобы получать по 120 рублей в год, понимаете? Это для нового покупателя дает соответственно 11% годовых.
А может и обратная ситуация быть. Кто-то может захотеть иметь больше доходность, для этого он приходит в стакан и заявить о 15% желании годовой доходности:
120 / 15 * 100 = 800 руб или 80%. И он тоже при погашении на самом деле получит 1000 рублей, годовой купон в 120 рублей также остался неизменный, только полученный дисконтный доход в 200 рублей станет для него 15% общей годовой доходностью для цены в 80%.
Вы уже догадались какой процесс управляет общим настроением людей хотеть ту или иную ставку? Конечно это ежемесячные заседания ЦБ, которые мониторят инфляционные ожидания и устанавливают новую ставку. Выше ставка становится – больше требуется доходность от облигаций, а это значит что при том же купоне цена в стакане
