но делают это, либо хеджируя свои крупные стоки на других рынках, либо заведомо просчитывая все допустимые риски удержания убыточной позиции.
В подтверждение моих слов про кухонную сущность форекс операторов приведу пример. 15 января 2015 года Швейцарский банк своим решением отвязал действующую привязку швейцарского франка к курсу евро на правилах паритета. Форекс площадки и биржи отреагировали незамедлительно. Всего за несколько часов курс евро к франку и другим валютам рухнул от 10 до 30%, при этом краха финансовой системы не произошло. Однако уже спустя несколько дней после случившегося о своих убытках заявили ряд крупных форекс компаний, в том числе Альпари (Лондон). Факт, что действующие модели риск-менеджмента форекс кухонь не предполагали внезапной остановки ликвидности и движения курса на десятки процентов. Те клиенты, которые с плечом стояли в направлении падения курса евро по большинству мировых валют, на свои счета заработали миллиарды долларов. Так как падение инструментов превысило критические значение риск-моделей, закладываемых в поддержке ликвидности по инструментам и исполнении обязательств перед клиентами, то фактически компании признали себя банкротами без возможности произвести расчеты с победителями. Фактически сработал не рыночный риск. В дальнейшем мы еще вернемся к нерыночным рискам, из-за которых всякая стратегия инвестирования ставится под угрозу.
Глава 11. Шорт по бери
2004 год для российского фондового рынка прямо-таки не задался. На протяжении всего года его лихорадило от дела ЮКОСа и роста процентных ставок мировыми центральными банками, включая ФРС. Однако мне удалось заработать несколько десятков процентов годовых благодаря моей тактике на спредах и периодическим покупкам наиболее просевших в цене эмитентов с целью их отскока. Наиболее примечательная торговля была в акциях Мосэнерго. В то время во всю шла реформа электроэнергетической отрасли в масштабах всей страны. Вместо одного монополиста РАО ЕЭС должны были появится 100 самостоятельных распределительных, сетевых, генерирующих, сбытовых компаний по всей стране. Новыми собственниками этих компаний должны были стать акционеры региональных электроэнергетических компаний и самой РАО ЕЭС. Наиболее ярко проявилась скупка электроэнергетических компаний весной, в конце лета и начале осени. В основном скупали акции компаний в регионах с крупным олигархическим ресурсом, такие как Сибирь (Иркутскэнерго, Красноярскэнерго, Кузбассэнерго, Якутскэнерго), однако и в других регионах также периодически были видны значительные всплески покупатель на акции электроэнергетики.
В Москве работала крупнейшая электроэнергетическая компания России по количеству потребителей – Мосэнерго. Основными акционерами компании были РАО ЕЭС, Правительство Москвы и ПАО Газпром. В интересах последнего периодически велась скупка акций Мосэнерго на бирже и среди сотрудников компании. Я с 2003 года следил за этой отраслью и уже успел заработать на поволжских энергетиках.
