участников рынка, в первую очередь общий институт дилеров;
☝схожие инвестиционные качества.
Основные отличия ОФЗ от ГКО:
✓ срок обращения – три, шесть месяцев, один, два и три года;
✓ облигации купонные.
4. Эмитентом ГКО и ОФЗ выступает Министерство фи-4 У нансов РФ, которое принимает решение об осуществлении отдельных выпусков ГКО и ОФЗ и определяет их параметры.
Параметры выпуска государственных краткосрочных облигаций:
✓ номинальная стоимость облигации – 10 руб.;
✓ срок обращения три, шесть месяцев, один год (в настоящее время годовые облигации не эмитируются);
✓ облигации бескупонные, т. е. доходом по ним является разница между ценами покупки и погашения;
✓ эмиссия облигаций осуществляется в форме отдельных выпусков (траншей);
✓ владельцами облигаций могут быть как юридические, так и физические лица, в том числе и нерезиденты;
✓ облигации именные;
✓ форма выпуска безбумажная.
Генеральный агент эмитента – ЦБ РФ выполняет функции платежного агента Минфина России, проводит размещение, обслуживание и гарантирует своевременное погашение облигаций. Облигации выпускаются с обязательным централизованным хранением, выпуски этих ценных бумаг оформляются глобальными сертификатами, которые хранятся в Минфине России и Национальном депозитарном центре.
5. Первичное размещение ведется по принципу американского аукциона. Претенденты подают два типа заявок: конкурентные и неконкурентные. Стоимость бумаг, приобретаемых по неконкурентным заявкам, равна средневзвешенной цене удовлетворенных конкурентных заявок. Конкурентные заявки подаются участниками торгов с указанием цены, по которой они готовы приобрести облигации.
После регистрации по уровню предложения цены, начиная с максимальной, заявки участвуют в безличном конкурсе, где определяется цена отсечения (если объем облигаций меньше спроса). Заявки, преодолевшие линию отсечения, удовлетворяются по цене, указанной в заявке. Расчеты производятся в день аукциона.
Выпуски ГКО и ОФЗ считаются состоявшимися, если в период размещения было продано не менее 20 % от количества предполагавшихся к выпуску облигаций.
Ликвидность ГКО и ОФЗ обеспечивается наличием постоянно функционирующей торговой системы в рамках ММВБ и технологичным регламентом.
6. Облигации государственного сберегательного займа РФ. В сентябре 1995 г. на российском финансовом рынке появились облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), выпуск которых был осуществлен в соответствии с указом Президента РФ от 9 августа 1995 г. № 836.
Выпуск этих бумаг рассчитан на мелких частных инвесторов. Принципиальные отличия ОГСЗ от ценных бумаг типа ГКО/ОФЗ:
✓ документарный (бумажный) выпуск;
✓ предъявительский характер этих ценных бумаг.
8. Участники рынка ценных бумаг
