дальнейшее развитие проекта зачастую предполагает запуск собственного блокчейна – MainNet (англ. «главная сеть») и обмен токенов, находящихся у инвесторов, на монеты собственной сети (swap). Это очень важная веха и «контрольная точка» в развитии блокчейн-стартапа, так как является свидетельством определенного профессионального уровня команды. Кроме того, как правило, именно на уровне собственной децентрализованной сети реализуются основные конкурентные преимущества данного проекта (скорость транзакций, масштабируемость, простота написания смарт-контрактов или децентрализованных приложений и т.п.), то есть это основа того IT-продукта, который можно начать продавать клиентам.
Получив от венчурных инвесторов или собрав на ICO/IEO несколько миллионов долларов, блокчейн-стартап должен на эти деньги разработать продукт (если стартовал со стадии концепции) или довести его до коммерческой версии (если стартовал с демонстрационной версии) и провести маркетинговую кампанию для поиска клиентов. Только когда стартап начинает зарабатывать реальные деньги, превышающие его расходы, можно говорить о состоявшейся блокчейн-компании. Скажем прямо, из тысяч блокчейн-стартапов, прошедших через ICO/IEO в 2016—2019 годах, до стадии получения прибыли добрались пока считанные десятки.
Чем меньше средств собрано на ICO/IEO, тем меньше времени у проекта, чтобы выполнить все перечисленные выше задачи. Подсчитано, что в среднем команде из 10—20 разработчиков, работающей в Западной Европе, США, Гонконге или Сингапуре, нужно не менее $0,5—2 млн. в год просто на оплату аренды офиса и зарплаты сотрудникам. И это не считая затрат на маркетинговое продвижение, которое не менее важно, чем наличие функционального продукта. Таким образом, для многих проектов, проведших токенсейлы в 2017—2018 годах, неотвратимо приближается час X, когда финансовая подушка исчезает, и компания должна от разработки продукта перейти к его коммерциализации.
С осени 2018 года стало появляться всё больше примеров того, что у многих блокчейн-проектов заканчиваются средства. Так, в ноябре 2018 года платформа публикации контента Steemit Inc., у которой внутренней криптовалютой является монета Steem, была вынуждена уволить 70% сотрудников и перейти в режим жесткой экономии средств. А в декабре 2018 года организация ETCDEV, одна из групп разработчиков криптовалюты Ethereum Classic (не путать с Ethereum!), объявила о прекращении работы из-за исчерпания финансовых резервов и недостатка внешнего финансирования.
Кому-то удается решить эту проблему привлечением венчурных инвесторов и продажей доли в компании. Другие проекты пытаются войти в ту же реку во второй раз и получить еще немного бесплатного финансирования через ICO или IEO. Например, проект Substratum, который разрабатывал решение для распределенного пользования вычислительными ресурсами, осенью 2017 года собрал на токенсейле $13,8 млн. В августе 2018 года началось бета-тестирование продукта, но проект столкнулся с нехваткой средств. Тогда команда проекта начала второе ICO,
