вы поскользнулись?
– Рынок начал драматично падать, и в какой-то момент стало казаться, что это наваждение. Разворот, казалось, должен был произойти, причем, немедленно. И я вставал против тренда. Это известная психологическая ловушка собственных ожиданий и предсказаний.
– Хорошо, что вам удается из этой ловушки выбираться – причем, без пресловутого «ломания рук», то есть, не проходя через нестерпимую боль. И все же заканчивать некий значимый период времени, скажем, календарный месяц, с неизменно положительным результатом. Об этом говорят итоги конкурса по вашему счету. Другие трейдеры, порой, остаются в тисках так называемого «когнитивного диссонанса», неделями убеждая себя, что падающий рынок развернется вверх или наоборот. Ведь так говорит их интуиция. Пока ее вкрадчивый голос не пресекает «письмо счастья» под названием «маржин колл», то есть принудительное прекращение торговли при снижении достаточности собственных средств.
– Конечно, моя торговля на конкурсах это, в какой-то мере состязание с другими участниками – требуется в ограниченный временной период показать максимальную доходность. При этом риск – менеджмент, порой, терпит некоторую вольность обращения. Чего нельзя допустить при управлении клиентскими счетами. И в этом плане отмечу, что большинство управляющих в нашей команде исповедуют достаточно консервативный подход. Он заключается в том, что при умеренной доходности, которая, тем не менее, значительно превосходит, доход от облигаций, они соблюдают умеренные риски. Вместе с тем, есть и агрессивные управляющие, способные показать прибыль в районе 60 % годовых. Но надо понимать, какой ценой эта прибыль делается. У них могут случаться просадки до 20 %. И другого пути нет. Большая потенциальная доходность с изнанки таит большие риски временных потерь. Клиенты не всегда это понимают, и думают, что потери это нечто, что случится с кем угодно, кроме них.
– Видимо, когда вы объясняете неискушенным в делах риска частным инвесторам их перспективы, они, тем не менее, в душе полагают, что им предстоит волнующая поездка по горному серпантину высоко рискованных стратегий с потенциалом прибыли, так сказать, «над уровнем моря». Но риски хотелось бы сократить до формата путешествия по убаюкивающей постоянством равнине.
– Это так. И это невозможно. Или риск, или умеренный доход. Объяснить эту дилемму бывает очень нелегко. Кроме того, люди, вчера лишь пришедшие на фондовый рынок, часто выбирают потенциал максимальной доходности, полагая, что потери это нечто виртуальное. При этом переоценивая свою терпимость к риску.
– Понимаю. Когда в одну неделю плюс 10 % к капиталу, а в следующую, скажем, минус 5 %, их начинает как бы «укачивать»…
– Да, они осознают, что психологически не готовы к этому, звонят, сетуют, на некие временные просадки, просят поменять стратегию…
