доход от торговли и производными бумагами.
Итак, фьючерс (фьючерсный контракт) – это обязательство купить (или продать) базовый актив в будущем по оговоренной цене в определенную дату.[6] Во фьючерсе обязательно указывается количество актива, его цена и дата исполнения контракта. Покупатель фьючерса принимает на себя обязательство купить в будущем конкретное количество актива, допустим, акций, по цене, зафиксированной в момент сделки. Фиксированная цена называется ценой страйк. Владелец фьючерса может получить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на дату исполнения контракта. Продавец фьючерса обещает продать в будущем конкретное количество акций по цене страйк в назначенный день или уплатить разницу между ценой страйк и ценой фьючерса на день исполнения контракта.
Для чего же в принципе нужен фьючерс? Рассмотрим наглядный пример. Допустим, фермер предполагает собрать урожай зерна в конце лета. Но в конце сезона цена на зерно обычно начинает падать, ведь на рынок станет поступать зерно и от других производителей в большом количестве, что и приведет к снижению цены. Чтобы застраховаться от снижения цен в период сбора урожая, нужно продать определенное количество фьючерсов на зерно со сроком исполнения, например, в сентябре. В таком случае при продаже фьючерса будет компенсировано падение цен в конце сезона. Другой пример. Нефтеперерабатывающее предприятие, выпускающее топливо, не имеет такого количества резервуаров, чтобы запастись нефтью на несколько лет вперед. Но ведь известно, что цена на нефть может значительно подскочить. В таком случае следует купить фьючерс на нефть, что позволит приобрести определенное ее количество по фиксированной цене вне зависимости от скачка цен.
Опцион (опционный контракт) дает право владельцу купить (или продать) базовый актив по оговоренной цене в определенную дату. В отличие от владельца фьючерса, владелец опциона может купить, а может и не покупать актив. То есть опцион не обязывает его владельца обязательно заключать сделку в оговоренный день. Если цена не устраивает владельца, он может отказаться от сделки. Например, цена на нефть не выросла, как предполагалось, а наоборот, упала ниже цены опциона.
Существуют два варианта опционов.
Опцион колл дает право купить активы по цене страйк в будущем. Покупатель получает это право у продавца за вознаграждение – опционную премию. Если покупатель решит воспользоваться своим правом, то продавец обязан продать ему актив по цене страйк.
Опцион пут дает право покупателю, заплатившему опционную премию, продать актив по цене страйк в будущем. В том случае, если покупатель решит продать актив, продавец опциона обязан выкупить у него актив по цене страйк.
Все параметры сделок по опционам являются фиксированными, и только опционная премия имеет рыночную цену.
Форвард (форвардный контракт), подобно фьючерсу, представляет собой
Базовым активом могут быть акции, валюта или биржевой товар, такой как нефть, золото, зерно и др. В дальнейшем мы будем называть базовый актив просто активом.
