и вы даете неограниченный приказ (market order, рыночный ордер), то он зачастую исполняется по цене хуже той, при которой был отдан.
Биржевая братия неустанно выкачивает огромные деньги. Биржи, брокеры и советники кормятся биржевой игрой, в то время как трейдеры – поколение за поколением – вылетают. Рынку требуются все новые и новые неудачники – так строителям древнеегипетских пирамид требовались все новые и новые рабы. Неудачники пополняют биржевую кассу, что необходимо для процветания биржевой индустрии.
Брокеры, советники и биржи занимаются рекламой. Некоторые рекламируют фьючерсную торговлю как игру с нулевой суммой (zero-sum game) в расчете на то, что большинство людей расценивают свои способности выше средних и потому надеются на победу в игре с нулевой суммой.
Победившие в игре с нулевой суммой получают столько, сколько теряют проигравшие. Допустим, мы с вами спорим на $10 относительно очередного изменения индекса Доу – Джонса на 100 пунктов вверх или вниз. Один из нас выиграет $10, а другой проиграет. Победит более проницательный.
Люди клюют на наживку разрекламированной игры с нулевой суммой и заглатывают ее, открывая торговый счет. Они не подозревают, что биржевая игра – это игра с отрицательной суммой (minus-sum game). Победители получают меньше, чем теряют проигравшие, потому что часть денег откачивает себе биржевая индустрия.
Рулетка – это тоже игра с отрицательной суммой, потому что казино забирает от 3 до 6 % суммы всех ставок. По этой причине рулетка – непобедимая игра. Допустим, мы с вами вступаем в игру с отрицательной суммой, заключив то же пари на $10 на следующее изменение индекса Доу – Джонса на 100 пунктов, но уже через брокеров. При расчете проигравший теряет $12, победивший получает лишь $8, а брокеры обоих с удовольствием относят домой комиссионные.
Комиссионные и проскальзывание для трейдеров – все равно что налоги и смерть для всех нас. Они омрачают жизнь и в конце концов ставят в ней точку. Прежде чем выиграть хоть грош, трейдеру придется содержать и брокера, и весь биржевой аппарат. Надо быть не просто выше среднего, а на голову выше толпы: только тогда можно победить в игре с отрицательной суммой.
За последние два десятилетия комиссионные стали намного меньше. Двадцать лет назад еще существовали брокеры, которые взимали комиссионные как за покупку, так и за продажу в размере полпроцента – один процент от стоимости сделки. Покупка тысячи акций General Electric по цене $20 за акцию с общей стоимостью $20 000 обошлась бы вам в $100–200 на входе и во столько же на выходе. К счастью, ставки комиссионных резко упали.
Грабительские тарифы все еще сохраняются. Во время подготовки этой книги к публикации мне пришло письмо от клиента из Греции с невеликим торговым счетом, чей брокер – крупный европейский банк – брал с него минимум по $40 за любую сделку. Я рассказал ему о своем брокере, чей минимум для 100 акций – всего $1.
