убыток в расчете на одну акцию. Однако истинный инвестор все равно будет покупать такие акции из-за потенциала роста. Это могут быть компании из самых разных секторов экономики. Среди известных примеров Uber Technologies, Inc. [UBER], Netflix, Inc. [NFLX], Facebook, Inc. [FB] и Amazon.com, Inc. [AMZN]. Как вы знаете из новостей, все они расширяют свою деятельность и быстро растут в цене. Каждая из них легко может претендовать на звание будущего лидера своей отрасли (транспорт, развлечения, коммуникации и торговля, соответственно). Кроме того, они не выплачивают дивиденды (пока) и сохраняют огромный потенциал роста своих акций.
Важно отметить, что наряду с действительно большим потенциалом повышения цены вследствие быстрого развития компании, акции роста также наиболее чувствительно реагируют на замедление роста экономики. Когда же аналитики решат, что такие компании уже реализовали свой потенциал, их акции за короткое время потеряют статус быстрорастущих.
Рисунок 2.4. Показатели акций Netflix, Inc. [NFLX] (акции роста) в сравнении с акциями The Coca-Cola Company [KO] (стоимостные) за период с 2016 по 2019 годы. Coca-Cola выплачивает дивиденды и предлагает инвесторам стабильный денежный доход, но Netflix опережает ее по приросту капитализации.
С другой стороны, акции более крупных и надежно утвердившихся на рынке компаний, переживающих период зрелости, обычно относят к стоимостным. Такие компании имеют стабильные денежные поступления от своей деятельности и выплачивают разумно высокие дивиденды. В большинстве случаев они представляют собой конгломераты, владеющие множеством брендов. В отличие от компаний роста, компании со стоимостными акциями могут воспользоваться рецессиями и периодами замедленного экономического роста для усиления своих позиций на рынке и приобретения других компаний.
Хорошим примером является Chevron Corporation [CVX]. Это крупный глобальный энергетический конгломерат, работающий на всех этапах технологического цикла – от разведки и добычи углеводородов до их транспортировки, хранения и переработки. Дивидендная доходность (объяснение термина дано в главе 9) Chevron составляет около 6 % (более чем в 4 раза больше доходности казначейских облигаций). Компания находится в периоде зрелости. Никто из инвесторов больше не ждет от Chevron, да и от всей нефтяной отрасли, экспоненциального роста. Поэтому они рассчитывают на вознаграждение в виде стабильного дохода от дивидендов. Кроме того, цены на нефть находятся сейчас на историческом минимуме (около 30 долларов за баррель на момент написания этой главы, по сравнению с 60 долларами в 2019 году). В это время у компании есть возможность увеличить свою долю рынка, купив менее крупных конкурентов, которые переживают трудности.
В качестве других примеров компаний со стоимостными акциями можно назвать Exxon Mobil Corporation [XOM], Johnson & Johnson [JNJ], AT&T Inc. [T], JPMorgan Chase & Co. ([JPM] и General Electric Company [GE]. Все это зрелые компании, способные гарантировать стабильный приток денежных средств.
Фондовые биржи: краткий обзор
Акции обычно покупаются и продаются на так называемых «фондовых биржах». Просто говоря, фондовая биржа – место, где встречаются покупатели и продавцы,
