в основной капитал по секторам экономики,% [54]
За 2004–2007 гг. в структуре источников финансирования вложений в основной капитал произошли определенные сдвиги. Так, в 2007 г. доля заемных средств, направляемых экономическими агентами на вложения в объекты основных фондов, увеличилась до 57,5 % по сравнению с 54,5 % в 2004 г.
Указанная трансформация была во многом обусловлена расширением использования банковского кредитования в качестве источника капитальных вложений. Доля бюджетного финансирования с применением традиционных инструментов – долгосрочных целевых бюджетных программ и стратегий развития отраслей – в общем объеме инвестиционных ресурсов также увеличилась до 18,2 % в 2007 г. против 13 % в 2004 г. (табл. 1.4).
Таблица 1.4
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования,%
Удельный вес собственных средств предприятий, направляемых на финансирование инвестиций, несколько снизился, причем как за счет прибыли, так и за счет амортизации.
Уменьшение относительной доли амортизации в собственных источниках инвестиций во многом связано с тем, что на финансирование инвестиций в основной капитал использовалось в среднем 58–59 % начисленной амортизации. Однако следует отметить, что в ряде секторов экономики амортизация как инвестиционный ресурс играет более значимую роль. Так, в 2006 г. в добыче полезных ископаемых почти 98 % амортизационных отчислений использовалось на инвестиции, в строительстве – 79 %, производстве электрооборудования электронного и оптического оборудования – 81,5 % [54].
Несмотря на высокие темпы роста инвестиций, до настоящего времени сохраняется крайне медленный вывод из эксплуатации устаревших и изношенных основных средств. За последние три года выбывало порядка 1,1 % средств в год, в частности, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – 0,6 %, транспорте и связи – 0,5 %. Это свидетельствует о накоплении огромной массы устаревших основных средств, препятствующих повышению конкурентоспособности российской экономики.
Степень износа основных средств существенно различается по видам. Менее всего изношены здания (27 %); износ транспортных средств составляет 40,9 %, сооружений – 46,6 %. Наибольшей степенью износа характеризуются машины и оборудование – 52,5 %.
Фактором высокого показателя износа всей совокупности основных фондов является наличие на балансах предприятий существенных объемов полностью изношенных (амортизированных) основных средств. Вместе с тем в последние годы благодаря ускорению темпов их обновления наметилась тенденция постепенного снижения доли полностью изношенных основных средств: в 2005–2006 гг. до 13,2 % против 14,8 % в 2004 г.
1.2. Инвестиционный климат как институциональное пространство поведения инвестора
Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата. Инвестиционный климат
