(ПЗ – НЗП – ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой, и в результате создается новая стоимость. На этой стадии кругооборота авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производственную, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем – в готовую продукцию.
Третья стадия кругооборота (Т’ – Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства на стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируются средства воспроизводства. Разница между Д' и Д составляет денежные доходы и накопления, или финансовый результат фирмы. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией следующего оборота капитала. В результате процесса реализации готовой продукции получают необходимые денежные средства для восполнения производственных запасов.
Кругооборот совершается непрерывно, обеспечивает производственный процесс, происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Таким образом, непрерывно создаются условия для возобновления процесса производства.
Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности фирмы необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.
В связи с этим различают «производственный» и «финансовый» циклы.
Производственный цикл фирмы – период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов, полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.
Продолжительность производственного цикла фирмы определяется по формуле:
где ПУ — продолжительность производственного цикла, дн.;
ПОПЗ – период оборота запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, дн.;
ПОНЗП – период оборота незавершенного производства, дн.;
ПОГП – период оборота запасов готовой продукции, дн.
Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.
Между продолжительностью производственного и финансового циклов существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл».
Таблица
