Российской Федерации (ПФР), а не расширение присутствия «длинных денег» в экономике и создание условий для обеспечения финансовой безопасности будущих пенсионеров. Однако, озвученные Правительством намерения уменьшить взнос гражданина на накопительную пенсию с 6 % до 2 % для категории российских граждан, не заключивших до конца 2013 г. договор с каким-либо негосударственным пенсионным фондом, обусловили активный перевод гражданами из-под управления Государственной и частных управляющих компаний накопительной части пенсии в негосударственные пенсионные фонды. Это существенно увеличило активы НПФ, а также количество застрахованных лиц (по системе ОПС – обязательное пенсионное страхование). Эта динамика представлена на рисунке 2.
График на рисунке 2 показывает, что собственное имущество НПФ за рассматриваемый период увеличилось в 5,99 раз. Количество застрахованных лиц по обязательному пенсионному страхованию, переведших свои накопления из ПФР в систему негосударственных пенсионных фондов, существенно увеличилось за этот период. Если в 2006 г. количество застрахованных граждан, участвующих в системе НПФ, составляло 0,8 % по отношению ко всему экономически активному населению (в 2006 г. численность экономически активного населения составляла 74187 тыс. человек согласно данным [57]), то в апреле 2014 г. этот показатель составил уже 30 % (в апреле 2014 г. численность экономически активного населения составила 75 млн. человек [57]).
Источник: составлено автором по данным [61]
Рисунок 2 – Динамика роста количества застрахованных лиц и собственного имущества НПФ за период 2006 – 2014 гг.
Эти данные указывают на объективную тенденцию роста рынка пенсионных накоплений и увеличения его влияния на экономические процессы. Данная тенденция свойственна не только России, поскольку многие страны с преимущественно распределительной системой (Франция, Германия, Япония) под бременем демографических и финансовых проблем вынуждены вводить у себя элементы накопительной пенсионной системы.
Необходимо, тем не менее, отметить, что пенсионные накопления неоднозначно влияют на фондовые рынки. С одной стороны, приход пенсионных денег на рынок способствует росту капитализации эмитентов, снижению волатильности цен акций, улучшению практик корпоративного управления. С другой стороны, эти средства могут порождать рост волатильности рынка, падение цен на активы в случае внезапного оттока вложений пенсионных фондов, поскольку институциональные инвесторы торгуют на высоких объемах, которые зачастую и определяют волатильность рынка.
Несмотря на то, что влияние институциональных инвесторов, в частности, пенсионных фондов, на волатильность финансовых инструментов неоднозначно, неоспоримым фактом является то, что их деятельность позволяет мобилизовать значительные долгосрочные инвестиционные ресурсы. Наряду с банковской системой рынок коллективных инвестиций является каналом перераспределения финансовых ресурсов. Опыт развития мировой финансовойсистемы последних лет показывает, что банковская системы
