и операций с ними), состава персонала (кадров) и материального обеспечения рассматриваются в качестве совершенно уникального участника рынка. Хотя необходимо отметить, что банки в определенной мере теряют на преимуществах специализации, так как для них не являются основными операции с ценными бумагами.
Ввиду того, что банками и инвестиционными компаниями обеспечивается выполнение однотипных операций на рынке ценных бумаг, между ними обычно разворачивается конкурентное соперничество за долю данного рынка, в котором большие преимущества зачастую оказываются у банков, отличающихся:
1) большей диверсифицированностью деятельности (это связано с неисключительностью операций с ценными бумагами), а также финансовой устойчивостью и надежностью;
2) большими возможностями в плане гарантирования размещения ценных бумаг;
3) комплексностью расчетно-кассового обслуживания по операциям, в том числе с ценными бумагами.
Но перечисленные отличия банков (касающиеся операций с ценными бумагами) являющиеся, по сути, их преимуществами, в настоящее время ограничивают (или ослабляют) инвестиционные компании, имеющие значительные уставные капиталы. Базовой функцией таких компаний является андеррайтинг, являющийся (согласно принятому на фондовом рынке значению) приобретением либо гарантированием приобретения ценных бумаг при их размещении (первичном) для реализации публике. При этом имеет место существование андеррайтеров (в принятом на фондовом рынке значении). Андеррайтер представляется инвестиционным институтом (либо их группой): 1) обслуживающим и гарантирующим размещение ценных бумаг (первичное); 2) осуществляющим приобретение ценных бумаг в целях последующей их перепродажи частным инвесторам (принимающем в этом качестве на себя риски, касающиеся неразмещения ценных бумаг).
Инвестиционная компания, выступающая в качестве андеррайтера, занимается выполнением ряда повсеместно принятых в международной практике функций).
Функции инвестиционной компании и их характеристики
1. Функция подготовки эмиссии. Эта функция состоит: в оказании содействия в реорганизации компаний; в конструировании эмиссий в альянсе с такими деятелями инвестиционного рынка как эмитент, юридические фирмы, инвестиционные консультанты; в оценивании эмитента и эмитируемых ценных бумаг; в установлении связей между эмитентом и главными инвесторами, членами синдиката, занимающимися распространением ценных бумаг.
2. Функция распределения. Данная функция предусматривает обеспечение: a) выкупа части либо полной суммы эмиссии; b) прямого распределения эмиссии (непосредственная продажа инвесторам); c) продажи через эмиссионный синдикат; d) гарантирования рисков; f) поддержки курса ценной бумаги в период ее первичного размещения на являющемся вторичным рынке.
3. Функция послерыночной поддержки.
