покупает подешевевшие акции на рынке и отдает их назад брокеру, ложа разницу себе в карман. Такие сделки называются «короткими продажами».
Важно понимать риски при длинных и коротких позициях.
При длинной позиции трейдер рискует капиталом, вложенным в данную акцию, т.к. цена акции может упасть до нуля.
А при короткой позиции риск неограничен вообще, так как нет верхнего лимита для роста курса акции, и теоретически потери трейдера могут быть безграничными.
Короткие продажи имеют и другие особенности. Брокер дает акции взаймы, как правило, не бесплатно, а просит за это определенный процент годовых за используемые средства. В список акций, которые даются взаймы, входят только самые ликвидные акции. Может такое случиться, что когда трейдер захочет продать акции в короткую, их не будет у брокера в наличии, особенно часто это случается, когда создается определенная рыночная ситуация и многие хотят продать данный актив в короткую. Кроме того, акции, которые одолжил брокер, могут ему понадобиться, и он тогда попросит трейдера вернуть ему их, а цена акции при этом еще не упадет до нужного трейдеру уровня, и трейдер будет вынужден зафиксировать убыток. Все вышесказанное говорит о том, что трейдер должен максимально осторожно подходить к осуществлению коротких продаж.
Короткие продажи осуществляются только при условии подписания с брокером маржинального соглашения.
Маржа – это часть средств инвестора в виде денег, акций или других активов, которая выступает в качестве залога (гарантийного обеспечения) для получения на свой депозит кредитных средств от брокера.
Маржа чаще всего выражается в процентах, используется также термин – кредитное плечо (leverage).
Напр., кредитное плечо 1:1 означает, что брокер предоставляет на каждую гривну трейдера одну гривну кредита (собственные средства трейдера – 50%). Кредитное плечо 1:4 означает, что брокер готов предоставить 4 гривны кредита на 1 гривну средств клиента (собственные средства трейдера – 20%).
На украинском фондовом рынке брокер может предоставлять плечо 1:2. Как правило, брокеры, прежде чем подписать маржинальное соглашение, какое-то время изучают стиль торговли своего клиента и, по прошествии определенного времени, принимают решение. За предоставление кредита брокеры взимают плату в виде процента годовых на сумму и период действия кредита.
Формула расчета уровня маржи
УМ = (ДС +ЦБ – З) / (ДС+ЦБ)
Где, УМ – уровень маржи, ДС – денежные средства, ЦБ – ценные бумаги, З – заемные средства.
Пример.
У инвестора на счету находилось 10000 грн. Брокер предоставил плечо 1:1 (т.е. дал еще 10000 грн.). Инвестор купил 8 акций MSICH («Моторсич») по 2200 грн.
Каков начальный уровень маржи и каким будет фактический уровень маржи если акции MSICH через некоторое время упадут в цене до 1800 грн.?
Решение.
ЦБ при покупке= 2200*8=17600 грн.
ДС= (10000+10000) – 17600= 2400 грн.
