для трех состояний предприятия: благополучных предприятий, обанкротившихся предприятий в течение года, обанкротившихся предприятий в течение 5 лет. Вероятность банкротства оценивается по одной из групп возможного состояния, где находится большинство расчетных значений критериев.
У. Бивер, пожалуй, один из самых первых ученых, стал исследовать чистые денежные потоки предприятия. Он считал, что отношение этого параметра к общей сумме долга предприятия определяет риск банкротства в будущем. Данный коэффициент называют коэффициентом Бивера. Он входит в систему коэффициентов для диагностики риска банкротства предприятия. Его авторская система критериев приведена в таблице 3.
Таблица 3. Система критериев для оценки вероятности банкротства У. Бивера (1966)
Рассматривая методику У. Бивера необходимо отметить, что данный подход позволяет сделать неоднозначный вывод о состоянии предприятия. Согласно методике автора, некоторые показатели рентабельности, финансового рычага и коэффициента покрытия зачастую лежат в пределах стабильности их финансового состояния, при этом сам коэффициент Бивера для отечественных предприятий находится в области значений группы компаний за 5 лет до банкротства. Коэффициент покрытия активов для отечественных компаний вообще имеет отрицательное значение, которое относит финансово устойчивые предприятия к группе банкротов.
Академик Н. Я. Петраков предложил оценивать финансово-экономическое состояние предприятия и прогнозировать банкротство с помощью своего авторского подхода [58]. Его подход базируется на оценке устойчивости предприятия и заключается в определении потенциальных зон риска, в определении места возможного перерасхода затрат из-за первоначально неверно оцененной стоимости, в изменении границ проектирования (другая номенклатура товаров и другой объем спроса), в различиях между плановой и достигнутой производительности, в увеличении плановых (расчетных) норм затрат на соответствующих этапах производства. В своих работах он предлагает три степени риска финансовых вложений: E*, E#, E^, где:
E* = Uo-F-Z
определяет наличие собственных оборотных средств за вычетом запасов и затрат;
E#=E*+KT
определяет наличие собственных и заемных долгосрочных средств за вычетом запасов и затрат;
E^=E#+Kt
определяет наличие собственных и заемных средств за вычетом запасов и затрат;
Uo – источники собственных средств,
F – основные средства и вложения,
Z – запасы и затраты,
КТ – долгосрочные кредиты и займы,
Кt – краткосрочные кредиты и ссуды.
Затем автор определяет следующие интервалы устойчивости финансового состояния предприятия и ее возможного банкротства:
– E*≥0; E#=0;
