401(k) работала исправно, и так же исправно шло накопление его акций. У него все шло хорошо, потому что хорошо шли дела на рынке. А дела на рынке акций шли хорошо, потому что миллионы людей, подобных ему, делали то же самое и в то же самое время. Поэтому он рано вышел на пенсию. Но ему потребовалось больше времени, так как он использовал в основном свои собственные деньги, чтобы купить долю в других инвестициях. Интересно, что он вкладывал в инвестиции, для которых ваша отрасль обычно не дает взаймы денег, потому что это слишком рискованно. Вы, банкиры, не даете взаймы людям денег для того, чтобы они спекулировали акциями на рынке, не так ли?
Большинство присутствующих отрицательно покачали головами.
– Значит, вы считаете, что ему повезло? – спросил один из банкиров.
– Скажем так, он оказался в нужном месте в нужном возрасте и в нужном цикле рынка, – сказал я. – Но если эта тенденция изменится, он может пожалеть о том, что так рано вышел на пенсию.
– А наши деньги вы использовали для инвестирования во что? – спросил еще один из участников встречи.
– В недвижимость, – ответил я. – На что же другое вы даете ссуду? Ведь вы – банкиры, работающие по закладным, а не банкиры, занимающиеся инвестициями, не так ли?
Молодой человек кивнул и тихо сказал:
– Мы занимаемся закладными и даем денежные ссуды под недвижимость, а не под акции, облигации и собственность взаимных фондов.
– Но разве за последние 10 лет рынок акций поднялся в цене больше, чем недвижимость? – спросила молодая женщина, сидевшая на несколько рядов дальше. – Мой пенсионный план 401(k) дает гораздо больший рост накоплений, чем большинство инвестиций в недвижимость, о которых я когда-либо слышала.
– Может быть, и так, – ответил я. – Но ваши накопления по плану 401(k) выросли в цене благодаря инерции рынка и высокой оценке капитала. Это ваша финансовая стратегия – инвестировать в инерцию рынка или возможную высокую оценку капитала?
– Нет, я не придерживаюсь такой стратегии, – сказала молодая женщина.
– И я тоже не придерживаюсь, – сказал я. – Я не инвестирую исключительно для повышения оценки капитала. Стоимость моей собственности не нуждается в оценке, чтобы я делал деньги, хотя то, чем я владею сейчас, оценивается достаточно высоко, и ни один объект собственности не упал в цене, подобно тому как это происходит время от времени со многими акциями и взаимными фондами.
– Для чего же вы тогда инвестируете, если не для повышения оценки капитала? – спросила молодая женщина.
– Я инвестирую для создания денежного потока, – спокойно сказал я. – Какой денежный поток направляет в ваш карман план 401(k) на ежемесячные расходы?
– Почти ничего, – ответила молодая женщина. – Цель моего пенсионного плана – иметь весь рост оценки капитала свободным от налогов, чтобы все мои деньги остались на моем пенсионном счете. Этот план не предполагает ежемесячного денежного потока.
– А вы владеете
