популистско-демагогических сил способствовало хозяйственному развитию. Чего было больше: содействия или торможения? Очевидно одно – экономика России быстро развивалась. Вопрос: благодаря или вопреки действиям властей? Ответ: более или менее ясно это будет лет через двадцать. История, как всегда, рассудит.
В России в 2006 году еще царит эйфория. Бурный экономический рост продолжается. Отдельные голоса, предупреждающие о неустойчивости процветания на нефтегазометаллических деньгах, практически не услышаны ни властями, ни обществом. Когда денег много, спрос на серьезных экспертов невелик. Вот и в России с 2000 по 2008 год власти были склонны все достижения приписывать своей мудрости, а все проблемы – тяжелому наследию прошлого. Отметим: в России первые симптомы будущих проблем стали отчетливо наблюдаться уже в 2007 году. Заметно уменьшился рост стоимости акций на фондовом рынке. Если за 2005 год индекс РТС вырос с 608 до 1125, или на 85%, за 2006-й – с 1190 до 1922, или на 61%, то в 2007 году его рост стал существенно меньше – с 1798 до 2290, или на 27%. При этом было заметно: рост идет с трудом, а падения в охотку. Однако как написано у одного классика, «но внимания тогда не обратили».
К 2008 году в России поток внешних денег разогревает все рынки – от труда до жилья. Так, например, зарплаты в период 2000—2006 годов растут раза в два быстрее, чем производительность труда. Если в 1998 году средняя зарплата составляла $50 в месяц, то в 2008 уже более $700. Доля зарплат в ВВП достигает немыслимых величин. Так, средний показатель по зарплатоемкости ВВП в Евросоюзе 38%. В предкризисной России он составил около 40% (!), чуть-чуть опережая Германию (обычно в странах нашего уровня развития этот показатель в пару раз меньше). Другой пример: жилье в России стремительно дорожало практически весь период с 2000 по 2008 год. Например, цена «однушки» в Москве за это время выросла с $20—30 тыс. до $170—200 тыс.
Наступление кризиса. Начало современного кризиса трудно указать точно, но с известным основанием оно может быть отнесено к 2007—2008 годам. Конечно, и до этого имели место различные потрясения и острые явления, но они носили более или менее изолированный характер и урегулировались с помощью обычных инструментов.
В 2007 году все началось в США. Финансовый кризис стал там проявляться в июле 2007-го – коллапсом двух хедж-фондов, принадлежавших ныне не существующему инвестбанку «Bear Stearns». Затем останавливается жилищное строительство. Во многих случаях эта отрасль является чувствительным индикатором положения дел в хозяйстве. Власти начинают попытки помочь росту инвестиций. Но пока речь идет об обычных инструментах. Хотя некоторые из экспертов уже говорят, что этих мер окажется недостаточно. В конце 2007 года начинается рецессия американской экономики. Следом за США в рецессию стали входить и другие ведущие страны. Везде сходные симптомы – уменьшение доступности кредита, резкое падение потребительского спроса, сокращение производства и рост безработицы. Во второй половине 2008 года гром отчетливо прогремел. Сначала в США дала сбой система бесконечной перепродажи долгов. Два крупнейших агентства
