несогласованности бюджетной и денежно-кредитной политики пишет А.В. Улюкаев: «Важнейшей макроэкономической характеристикой экономической политики в РФ в 1995–1998 гг. было сочетание жесткой денежной политики с мягкой бюджетной. Валютный курс был стабилен, инфляция неуклонно снижалась, как и процентные ставки. Однако бюджет оставался дефицитным, и разрыв между бюджетными доходами и расходами покрывался через механизм внешних и внутренних займов. Такая ситуация была внутренне противоречивой и неустойчивой. Провал каждой новой попытки сведения бюджета с профицитом приближал финансовый кризис. Падение мировых цен на нефть и кризисные явления в Азии лишь ускорили его. Эта внутренняя противоречивость экономической политики могла быть преодолена на основе обеспечения адекватной жесткости как денежной, так и фискальной политики»[19].
Таким образом, ответственное отношение обеих сторон (и Банка России, и Правительства РФ), смена идеологии противостояния на сотрудничество – это основной способ разрешения данных проблем.
Законодательное запрещение вмешательства правительства также не может быть абсолютной гарантией независимого поведения центрального банка, так как всегда можно найти разные способы давления на него. Свобода действий центрального банка не означает обеспечения твердости национальной денежной единицы любой ценой только потому, что это является целью его деятельности. Инфляция отражает влияние многочисленных факторов, которые не могут контролироваться центральным банком. Это, прежде всего, показатель наличия макроэкономических диспропорций, следствие неблагополучия в различных сферах деятельности правительства.
Поэтому ориентиры центрального банка по уровню инфляции, приросту денежной массы должны устанавливаться исходя из анализа макроэкономической ситуации в стране, возможности уменьшения диспропорций, недопущения колебаний инфляции и превращения ее в существенный фактор нестабильности.
В случае непредвиденных обстоятельств или внезапных экономических потрясений, на которые центральный банк вынужден реагировать, он может поменять намеченные ранее ориентиры.
Активное инвестирование, проводимое правительством (при условии инвестирования по эффективным направлениям – в производство), может вызывать невысокую инфляцию до тех пор, пока не произошла отдача от вложений в виде накоплений. Но важно определить допустимый уровень инфляции и ее продолжительность.
Следует постоянно контролировать ситуацию: не происходит ли увеличение темпов инфляции, не нарушены ли грани предложения денег до такой степени, что они становятся своего рода наркотиком, необходимым для поддержания существования неэффективного производства.
Сложная макроэкономическая ситуация в нашей стране, неразвитость рыночных механизмов требуют особо вдумчивых и согласованных действий Банка России и Правительства
Улюкаев А.В. Современная денежно-кредитная политика. Проблемы и перспективы. М.: ДЕЛО, 2008. С. 5.
