в цене, оставив после обвала тысячи и тысячи инвесторов «у разбитого корыта». Как правило, «горячие» акции вызывают наибольший интерес тогда, когда их котировки близки к пиковым значениям. В любом случае, даже если вы упустите подвернувшуюся благоприятную возможность, вы, скорее всего, сохраните ваш капитал и вам представятся другие шансы его преумножить.
Но что же происходит, когда вы несете убытки?
Когда вы понесли убыток, составляющий 50 % от суммы ваших активов, вам необходимо получить прибыль в размере 100 % на оставшийся капитал только для достижения уровня безубыточности. (Неважно, что произойдет раньше, – получите ли вы прибыль, равную 100 %, или понесете убыток 50 %. Каждые потерянные 50 % капитала вам нужно будет компенсировать доходностью 100 % только для того, чтобы восстановить исходную сумму активов.)
Каждый убыток в размере 25 % потребует компенсации в виде прибыли, равной 33 %, только для достижения безубыточности. Например, если ваш стартовый капитал равен $100 и вы потеряете 25 из них, у вас останется $75. Таким образом, вам нужно будет заработать $25, составляющие 33 % от оставшихся $75, чтобы вернуться к исходной величине капитала, равной $100.
Если вы не находитесь на начальном этапе накопления капитала, а также полностью готовы и можете себе позволить принять риски, не инвестируйте, не проведя тщательной оценки воздействия возможных убытков на принадлежащие вам активы. Это важнее, чем оценка размеров потенциальной прибыли. Большинство, если не все участники рынка, вкладывают в процесс инвестирования столько же желания «почувствовать себя умным», сколько и стремления заработать деньги. (Чувствовать себя умным еще не означает быть им.) Следует еще раз подчеркнуть, что контроль риска представляет собой жизненно важный элемент инвестиционного планирования.
Еще раз повторим…
Ваша первоочередная задача как инвестора – увеличить размер вашего капитала до такого уровня, чтобы его было достаточно для покрытия всех необходимых расходов на протяжении вашей жизни, но и особенно на ее позднем этапе, когда поступления заработной платы прекращаются или по крайней мере их размер уменьшается.
Вы можете достичь ваших целей путем дальновидного инвестирования, которое обычно предполагает диверсификацию, диверсификацию и еще раз диверсификацию, а также сбалансированность портфеля.
Диверсификация способствует снижению риска. Тем не менее вы должны быть готовы быстро ликвидировать позицию, доходность которой ниже, чем вы ожидали.
Лучшие убытки – это, как правило, те убытки, которые длятся недолго.
Получение прибыли не имеет никакого отношения к ощущению себя умным и сообразительным. Получение прибыли возможно лишь при дисциплинированном управлении портфелем, способности инвестировать вопреки мнению большинства, а также поддерживать сбалансированность портфеля и эмоциональное равновесие.
В следующей главе вы узнаете об особенностях капиталовложений в облигации. Однако прежде рассмотрим
