суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности.
Значение индексов доходности для эффективных проектов должно быть больше единицы.
Дисконтированный срок окупаемости равен продолжительности наименьшего периода, по истечении которого чистый дисконтированный доход становится и продолжает оставаться неотрицательным.
Данный критерий аналогичен простому сроку окупаемости, но использует дисконтированные значения затрат и выгод.
Значение срока окупаемости не должно превышать срока жизни проекта.
28. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ
В период перехода экономики страны к рыночным отношениям были разработаны методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Эти рекомендации основываются на методологии, применяемой в современной международной практике; используются также подходы, выработанные при создании отечественных методик. Рекомендации содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестиционных проектов в процессе их разработки и реализации, применяемых на различных уровнях управления.
В рекомендациях различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
– коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта;
– бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюджетов;
– экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное изменение.
Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:
а) продолжительности создания, эксплуатации и (при необходимости) ликвидации объекта;
б) средневзвешенного нормативного срока службы основного технологического оборудования;
в) достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т. д.);
г) требований инвестора.
Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или годы.
Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликвидационные, которые осуществляются соответственно на стадиях строительной, функциональной и ликвидационной.
Для стоимостной оценки результатов и затрат рекомендуется использовать
