продавец; в случае с фьючерсами гарантийный депозит, или маржа, остается у брокера в обеспечение исполнения вами покупки по контракту. Такую же маржу вносит и продавец. Раньше это называли «честными деньгами». Торгуя акциями, вы платите проценты за брокерский кредит; торгуя фьючерсами, вы сами можете получить процентный доход со своего гарантийного депозита.
По каждому фьючерсному контракту есть расчетный период, причем цена товара колеблется в зависимости от месяца поставки. Некоторые профессионалы следят за спредом между разными месяцами поставки, чтобы прогнозировать развороты трендов. Большинство торговцев фьючерсами не дожидаются даты поставки, а закрывают контракты раньше, фиксируя прибыли и убытки в денежном выражении. Тем не менее факт наличия даты поставки товара побуждает людей к действию, привязывая их к реальности. Можно десять лет сидеть на убыточных акциях, утешая себя мыслью, что эти потери – только на бумаге. В мире фьючерсов реальность в виде расчетного дня развеивает благие мечты.
Чтобы понять механизм фьючерсов, давайте сравним фьючерсную сделку со сделкой за наличные, когда товар покупается или продается «не отходя от кассы». Допустим, сейчас февраль и золото продается по $400 за унцию. Наш анализ показывает, что цена за несколько недель должна подняться до $420. Имея $40 000, вы сможете купить в банке слиток золота весом 100 унций. Если ваш анализ верен, то через несколько недель ваше золото будет стоить $42 000. Вы сможете продать его и получить прибыль $2000, что составляет 5 % без учета комиссии. Неплохо! Теперь посмотрим, что будет, если на основе того же анализа вы решите торговать фьючерсами.
Поскольку сейчас февраль, следующим месяцем поставки золота будет апрель. Один фьючерсный контракт включает 100 унций золота, и его сегодняшняя стоимость составляет $40 000. В то же время маржа по этому контракту составляет всего $1000 – иными словами, имея $1000, вы можете контролировать золото на $40 000. Если ваш анализ верен и золото действительно поднимется на $20 за унцию, вы получите примерно такую же прибыль, как и при покупке 100 унций золота за наличные, – т. е. $2000. Только теперь ваша прибыль составит не 5 %, а 200 %, так как депозит был равен $1000. Фьючерсы дают гораздо более высокую процентную прибыль!
При виде этого многих людей охватывает жадность. Новичок, у которого есть $40 000, звонит брокеру и приказывает приобрести 40 контрактов! Если его анализ верен и цена золота достигнет $420, он заработает $2000 на каждом контракте, всего – $80 000. Он сможет утроить свой счет за несколько недель! Если повторить такую операцию несколько раз, к концу года можно стать миллионером. Такие мечты о легких деньгах и губят азартных игроков. В чем же их ошибка?
Проблема в том, что рынки не ходят по прямой. Графики полны ложных прорывов, ложных разворотов и сонных торговых коридоров. Золото вполне может подняться с $400 до $420 за унцию, но по пути не исключен и временный спад до $390. Тому, кто приобрел 100 унций золота за наличные, такой провал в $10 принес бы номинальный убыток на $1000, который он вполне мог бы
