система зачастую бывает нестабильна, что может выражаться, помимо прочего, в высокой волатильности национальной валюты и инфляции. Кроме того, может иметь место коррупция и непрозрачность ведения бизнеса, что увеличивает риски для иностранных инвесторов.
В связи с низкой инфляцией в развитых рынках, ключевая ставка их центральных банков также, как правило, низкая от нуля до 2-3 %. А это значит, что и доходность их государственных облигаций также низкая. В связи с этим, если инвесторы хотят уверенности в завтрашнем дне, стабильности и не гонятся за сверх прибылями, то как правило, они вкладывают в государственные облигации развитых стран, в первую очередь, конечно же США.
Что касается рынка акций в развитых странах, то в связи с большой конкуренцией, насыщенностью рынка и зачастую высоких налогов, доходность здесь немного меньше, чем в развивающихся странах. Но это конечно не касается высокотехнологичных компаний гигантов, которые работают во всем мире, наподобие Google, Amazon, Apple и т.д.
В развивающихся странах более высокая инфляция, и более высокие ключевые ставки центральных банков делают государственные облигации более выгодными по сравнению с облигациями развитых стран. Однако здесь присутствует риск дефолта по государственным обязательствам, как это например, происходило в последние годы в Греции, Венесуэле, Аргентине и некоторых других странах. Под дефолтом подразумевается, что государство не может исполнить своих обязательств и расплатиться с долгами, коими в принципе и являются облигации. На рынке акций, также, несмотря на более высокие риски по сравнению с развитыми странами, доходность здесь может быть выше на несколько процентов.
В связи с этим, практически все инвесторы часть своих активов держат в акциях, облигациях и валюте развитых стран, так как там меньше всего рисков. Однако, чтобы получить бОльшую прибыль, часть своих средств они инвестируют в активы развивающихся стран, где большая доходность, но в то же время присутствуют определенные риски.
И в связи с высокими рисками в развивающихся странах, будь то политические либо финансовые, в случае если нависает какая-либо кризисная ситуация на мировом рынке или в отдельно взятой стране, большинство инвесторов очень быстро уходят из развивающихся стран и переходят в более стабильные и безрисковые активы, как правило, американские государственные облигации. И так как мы знаем, что цена определяется соотношением спроса и предложения, то при уходе инвесторов с развивающихся стран, акции компаний и сама валюта в этих странах быстро падают, потому что они начинают продавать акции, а после этого продавать и саму валюту, чтобы выйти обратно в доллар или евро.
Это очень заметно бывает например каждый раз, когда в отношении России объявляют очередные санкции, и рынок моментально проседает, так же как и российский рубль, который может спокойно в такие моменты терять около 10% за неделю и 25% за полгода.
