в стране и в отдельных лизинговых компаниях; узнает, как рассчитать уровень концентрации источников финансирования лизинговых операций и чему равны его фактические значения; определит леверидж российского лизинга и лизинговых компаний и апробирует методические приемы по его расчету; выяснит, какова тенденция изменения «авансоемкости» лизинговых проектов; познакомится с большим массивом новой аналитической информации по банковскому кредитованию лизинга, использованию собственных средств лизингодателей, эмиссии облигаций, секьюритизации лизинговых активов.
2.1. Объемы и структура финансирования
Финансирование лизинга – один из ключевых вопросов организации и проведения лизинговых операций. Для того чтобы лизинговые сделки состоялись, компании, занимающиеся лизингом, должны иметь доступ на рынки капитала либо иметь собственные средства для финансирования новых проектов. Причем стоимость финансирования лизинговой операции напрямую влияет на цену лизинговой услуги.
Ценообразование лизинга предполагает, что стоимость ресурсов, привлекаемых для финансирования лизинговых сделок, а также использование собственных средств лизинговых компаний во многом зависят от большого количества взаимообусловленных факторов. В частности, на стоимость заимствований для осуществления лизинговой сделки оказывают непосредственное влияние:
• финансовая состоятельность клиентов-лизингополучателей;
• риски, которые могут возникнуть у лизингодателей и других кредиторов при реализации лизинговых проектов;
• гарантийное обеспечение лизинговых сделок;
• взаимосвязанные, как правило, между собой три основных параметра: сроки амортизации имущества, сроки кредитных договоров, сроки договоров лизинга;
• валюта, в которой проводятся лизинговые операции;
• место заимствования – на внутреннем или международном рынке капиталов;
• инфляция и ее динамика;
• предусмотренные в договоре отклонения от ставки LIBOR и от ставок рефинансирования ЦБ РФ;
• схемы проведения лизинговых операций и др.
Первоначальный объем необходимого финансирования лизинговой операции предполагает наличие средств, соответствующих величине первоначальной стоимости имущества, которое приобретает по указанию лизингополучателя лизинговая компания. То есть объем необходимого финансирования по своей величине равен сумме договора купли-продажи имущества (с учетом НДС) между продавцом и лизинговой компанией, включая расходы по доставке, монтажу и проведению пусконаладочных работ.
При подведении общего итога в целом по всей лизинговой индустрии страны в эту сумму должны включаться средства, которые отражены на счете 03 «Доходные вложения в материальные ценности», если имущество поставлено на баланс лизингодателя, и суммы, соответствующие величине контрактной стоимости договора купли-продажи, если принято решение о постановке этого имущества на баланс лизингополучателя (отражается на счете 01) за минусом лизингового
