всего количественным смягчением занимается Центральный банк Японии. Растёт и бухгалтерский баланс Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Соотношение между темпом роста бухгалтерского баланса ФРС (бухгалтерский баланс – это все активы, которыми владеет этот банк) и темпом роста рынка акций с начала 2008 года (рис. 3). Графики повторяются почти один-в-один.
Рис. 3. Соотношение между S&P 500 и бухгалтерским балансом ФРС
Почему это происходит? Когда создаются деньги, чтобы покупать государственные облигации в больших масштабах, чем выше спрос, тем выше цены и тем ниже процентные ставки по этим безрисковым облигациям. При этом ФРС покупает и 30-дневные, и 2-летние, и 10-летние гособлигации, и процентные ставки по всем этим облигациям падают. Инвесторы, как правило, заинтересованы получить как можно больший процент на свои инвестиции, поэтому они ищут, куда ещё можно вложиться, кроме государственных облигаций, и создают «пузыри» тем, что вкладывают деньги в большом объёме в рынок акций, потому что за гособлигации платят маленькую процентную ставку.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «ЛитРес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.
