определенный период времени дивиденды. Полученная сумма делится на рыночную цену акции, приходящуюся на начальный период (в процентном соотношении). Полученная сумма и будет выступать в качестве общей доходности акций кампании за определенный период времени. Для собственника бизнеса также важно произвести расчет величины стоимости в постпрогнозный период, так как после окончания прогнозного периода в большинстве случаев доходы бизнеса стабилизируются, следствием чего будет являться стабильность в росте бизнеса, а также стабильность в получении довольно высокого дохода. Исходя из перспектив развития имеющегося бизнеса, применяются самые различные методы расчета ставки дисконта. Среди таких методов следует отметить:
– метод расчета исходя из стоимости чистых активов;
– метод расчета по ликвидационной стоимости;
– метод расчета по модели Гордона;
– метод предполагаемой продажи.
Метод расчета по ликвидационной стоимости применяется в том случае, если во время постпрогнозного периода предполагается приобретение предприятием статуса неплатежеспособного предприятия, т. е. предполагается его банкротство. В данном случае также предполагается продажа имеющихся у данной кампании активов. При применении метода расчета по ликвидационной стоимости специалистом принимаются во внимание все расходы, непосредственно связанные с ликвидацией бизнеса. Метод расчета по ликвидационной стоимости не применяется в отношении того предприятия, которое находится в состоянии развития и которое приносит систематическую прибыль.
Следующим основным методом расчета ставки дисконта является метод расчета по стоимости чистых активов. Данные расчеты осуществляются таким же образом, как и в случае осуществления расчета дисконта по методу расчета по ликвидационной стоимости. Однако основным отличием между данными методами будет являться положение о том, что при методе расчета дисконта по стоимости чистых активов не учитываются какие-либо затраты на ликвидацию, а также на быструю продажу активов предприятия. Данный метод расчета дисконта может также применяться и в отношении предприятия, находящегося на стадии развития.
Следующим основным методом способа расчета ставки дисконта является метод предполагаемой продажи. Данный метод предполагает осуществление пересчета совокупного денежного потока в показатели стоимости при использовании специальных коэффициентов. Данные коэффициенты могут быть получены в результате проведения анализа ретроспективных данных по всем осуществляемым продажам сопоставимых компаний. Данный метод на российском рынке применяется в редких случаях.
Расчет величины стоимости в постпрогнозный период может рассчитываться путем применения модели Гордона. В данном случае годовой доход капитализируется в определенные показатели стоимости при использовании
