положения предприятия-должника. Основным недостатком плана внешнего управления является отсутствие каких-либо детальных расчетов денежных потоков. Недостатком также является сложность разработки данного плана. Возникающая при разработке плана внешнего управления сложность объясняется тем, что существует довольно строгое ограничение периода, в который должен быть реализован данный план. Разработка и дальнейшая реализация плана внешнего управления требует довольно высокого финансового обеспечения, а также привлечения имеющего высокую квалификацию специалиста, занимающегося разработкой данного плана.
4. Основные подходы к оценке бизнеса
Существуют следующие основные разновидности подхода к оценке бизнеса:
1) доходный подход к оценке бизнеса;
2) сравнительный подход к оценке бизнеса;
3) затратный подход к оценке бизнеса;
4) оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов;
5) отчет об оценке бизнеса предприятия.
Для более полного понимания основных подходов к оценке бизнеса необходимо рассмотреть вышеперечисленные подходы оценки бизнеса более подробно.
Доходный подход к оценке бизнеса предполагает применение двух основных методов: метода дисконтирования денежных потоков и метода капитализации прибыли.
Метод дисконтирования денежных потоков предполагает осуществление следующих действий:
1) разработку основных этапов оценки предприятия;
2) выбор определенной модели денежного потока;
3) определение длительности прогнозного периода;
4) проведение ретроспективного анализа и прогноза валовой выручки от реализации;
5) осуществление анализа и прогноза всех финансовых расходов;
6) проведение анализа и прогноза инвестиций; осуществление расчета величины денежного потока на определенный период времени;
7) определение ставки дисконта; осуществление расчета величины стоимости в постпрогнозный период;
8) осуществление расчета текущих стоимостей будущих денежных потоков; внесение итоговых поправок.
Метод дисконтирования денежных потоков для оценки функционирующего бизнеса основывается прежде всего на предположении, что потенциальный инвестор будет платить за данный бизнес большую цену, чем та сумма, которая должна быть получена от деятельности данного предприятия в будущем. Данная разновидность оценки применяется в большинстве случаев, так как она считается наиболее приемлемой исходя из инвестиционных мотивов. Применение данной оценки бизнеса в большинстве случаев объясняется тем, что каждый потенциальный инвестор, который вкладывает свои финансовые средства в функционирующее предприятие, в конечном итоге выкупает не активы, а совокупность будущих активов,
