doce meses y tasa repo del Banco de la República, enero de 1999-julio de 2013
Figura 6.6 IGBC, TRM y CDS cinco años para Colombia, enero de 2003 a julio de 2013
Figura 6.7 Representación esquemática del efecto de una política monetaria expansiva en los mercados financieros
Figura 6.8 Tasas de interés y ciclo económico en los Estados Unidos, 1983 a 2013 (mayo)
Figura 6.9 Representación esquemática del efecto de una política fiscal expansiva en los mercados financieros
Figura 6.10 Desempeño relativo de diferentes industrias en Estados Unidos entre junio de 2006 y agosto de 2013
Figura 6.11 Esquema de rotación por sectores
Figura 6.12 Representación esquemática del ciclo de vida de una industria
Figura 7.1 Ejemplo de relación entre el precio y el valor en un mercado accionario, según el análisis fundamental
Figura 7.2 Relación entre el valor intrínseco y la serie de dividendos de la acción
Figura 7.3 Evolución de dividendos y valor presente acumulado para Crecer S. A
Figura 7.4 Flujo de caja para inversión en Compramás a diez años
Figura 7.5 Crecimiento de los dividendos para Rentautos, en una estrategia de alta retención (75%) y una de baja (40%)
Figura 7.6 Esquema del modelo DDM en dos etapas
Figura 7.7 Evolución del IGBC y de su RPG, abril de 2003 hasta agosto de 2013
Figura 8.1 Convergencia de precios en una estrategia de arbitraje. Tres escenarios
Figura 8.2 Evolución del precio semanal de la acción de Ecopetrol, transa a en la BVC y con base en el ADR, septiembre de 2012 a septiembre de 2013
Figura 8.3 Evolución del precio semanal de las acciones común y preferencial de Bancolombia, julio de 2008 a septiembre de 2013
Figura 8.4 Esquema del efecto de rumores y noticias sobre el precio de una acción
Figura 8.5 Reacción del mercado accionario y de renta fija ante reducción de tasas del Banco de la República el 22 de marzo de 2013
Figura 8.6 Caída del precio en el día ex dividendo para la acción de Ecopetrol el 19 de abril de 2012, ante un pago de dividendo de $300
Figura 8.7 Zonas de tendencia y de movimiento lateral para los precios de cierre diario de la acción de Bancolombia, 2012-2013
Figura 8.8 Zonas de soporte y resistencia para Corficolombiana, 2013
Figura 8.9 Ejemplos de velas japonesas. Ecopetrol, 2013
Figura 8.10 Ejemplos de señales con velas japonesas. Pacific Rubiales, 2013
Figura 8.11 Ejemplos de patrones de reversión de tendencia
Figura 8.11 a. Doble fondo, reversión de una tendencia decreciente. Canacol, 2013
Figura 8.11 b. Cuña creciente. Reversión de tendencia creciente. Bancolombia, 2007-2008
Figura 8.11 c. Cabeza y hombros. Reversión de tendencia creciente. Bancolombia, 2007-2008
Figura 8.12 Patrones de continuación
Figura 8.12 a. Triángulo descendente y triángulo ascendente. Cemargos, 2013
Figura 8.12 b. Rectángulos en tendencia alcista y bajista. Preferencial Davivienda, 2013
Figura 8.13 Ejemplo de brechas alcistas y bajistas. Bancolombia, 2013
Figura 8.14 Ejemplo de medias móviles simple y exponencial de cuarenta días. Preferencial Bancolombia, 2012-2013
Figura 8.15 Señales de compra y venta con medias simples corta (veinte días) y larga (cuarenta días) para Cemargos, 2013
Figura 8.16 RSI y señales de compra y de venta. Éxito, 2012-2013
Figura 8.17 Ejemplo del MACD. Éxito, 2013
Figura 8.18 Ejemplo de Bandas de Bollinger. Preferencial Aval, 2013
Figura 8.19 Acción a evaluar bajo análisis técnico, para un horizonte de cinco días
Figura 9.1 Reacción del precio de Petrocol en un mercado eficiente ante nueva información
Figura 9.2 Esquema de los tipos de eficiencia de mercado
Figura 9.3 Reacción del precio de Petrocol ante anuncios en contradicción de eficiencia semifuerte y fuerte
Figura 9.4 Ejemplos de trayectorias posibles en una caminata aleatoria. Rendimientos normales con E[R] = 20%, σ = 25% anual
Figura 9.5 Precios históricos de la acción de Electrotelsa en diez meses y señales de un sistema de negociación ficticio
Figura 9.6 El CAPM y la eficiencia de mercado
Figura 9.7 Rendimientos mensuales de Mineros contra los del mes anterior, septiembre de 2008 a agosto de 2013
Figura 9.8 Ilustración de aplicación de regla de filtro para Pacific Rubiales, julio-agosto de 2013
Figura 9.9 Patrón simulado de precios con tendencias y niveles de soportes y resistencia
Dedicado a Ana Sofía, Diana María y Juliana, las tres mujeres de mi vida
Desde la fundación de la Bolsa de Valores de Colombia en el 2001, el mercado accionario colombiano ha venido creciendo en la atención de los ciudadanos e inversionistas de nuestro país. Episodios de importantes valorizaciones como las presentadas entre 2004 y 2005, y entre 2009 y 2010; exitosas emisiones y democratizaciones, y una mayor sofisticación y profundidad, han atraído un gran número de personas naturales e inversionistas institucionales y extranjeros. Por otro lado, crisis bursátiles como las de mediados de 2006 (crisis doble en acciones y renta fija), finales de 2008 (crisis subprime) y finales de 2012 (Interbolsa) han puesto de presente los riesgos inherentes en este tipo de inversiones. Más aún, desde la implementación de los fondos privados de pensiones con cuenta individual en los años noventa y la aparición del esquema de multifondos en el 2011, se reconoce cada vez más al mercado de capitales, incluyendo el de acciones, como el principal depositario del ahorro en nuestra sociedad.
El mercado de acciones nos hace partícipes de la rentabilidad de los activos y los proyectos de las
