инструмента. Слишком сложное определение. Слово “контракт” в названии инструмента. Но страхи напрасны, если вы занимаетесь спекуляцией, то более интересного инструмента нельзя придумать. И сложность исчезнет сама собой если вы вспомните, что торгуя акцией вы никогда не держали ее в руках. Вы заработаете, если продадите дорого, а купите дешево и наоборот. С фьючерсными контрактами та же самая ситуация
Соотношение фьючерсной цены и цены на базовый актив.
Фьючерсная цена – это цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта. Она отражает ожидания инвесторов относительно будущей цены для соответствующего базового актива (спот2 цены). При заключении фьючерсного контракта, его цена может быть как выше, так и ниже цены спот базового актива.
Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот, называется контанго. По аналогии с облигациями эта ситуация называется премия к цене спот.
Ситуация, когда фьючерсная цена ниже цены спот, называется бэкуордейшн или скидка относительно цены спот.
Ситуации на рынке когда цена фьючерса выше или ниже цены спот, возникает из-за действий трейдеров использующих специфическую торговую стратегию.
Пример:
– контанго или цена фьючерсного контракта выше цены базового актива.
Предположим, что к моменту истечения фьючерсного контракта, цена спот на базовый актив 1000 руб. Цена фьючерсного контракта 1100 руб.
Трейдер видящий эту разницу, продает фьючерсный контракт за 1100 руб., одновременно покупает базисный актив на спот рынке за 1000 руб., за тем поставляет его в момент исполнения фьючерсного контракта. Прибыль трейдера составляет 100 руб. за минусом комиссионных расходов.
При возникновении ситуации, когда явно наблюдается разброс цены базового актива и фьючерсного контракта на него, многие трейдеры, начнут активно продавать фьючерсные контракты, тем самым, понизив их цену. Для уравновешивания фьючерсной позиции они одновременно станут покупать базовый актив на спот рынке, что вызовет рост спот цены. В результате таких действий цена фьючерса и спот цена окажутся одинаковыми.
– бэкуордейшн или цена фьючерсного контракта ниже цены базового актива.
Предположим, что к моменту истечения фьючерсного контракта, цена спот на базовый актив 1000 руб. Цена фьючерсного контракта 900 руб.
Трейдер купит фьючерсный контракт за 900 руб. и одновременно продаст базовый актив на спотовом рынке за 1000 руб. Его прибыль составит 100 руб.
В данной ситуации происходит следующее. Трейдеры начинают активно скупать фьючерсные контракты, что приведет к росту фьючерсной цены. Одновременно для уравновешивания открытых фьючерсных позиций начнется продажа базового актива на спот рынке, это приведет к понижению спот цены. В конечном итоге цена фьючерсного контракта и спот цена окажутся одинаковыми.
Спот – (англ. spot) – класс сделок на наличный актив (товары, акции, облигации, валюту) на условиях его немедленной оплаты и поставки. Рынок, на котором заключаются сделки спот называется спотовым, а цена таких сделок – «ценой спот». Сделки спота заключаются только на наличный актив, в то время как срочные сделки могут заключаться на любые виды торгуемых активов, включая производные ценные бумаги или производные инструменты. Здесь и далее понятии спот будет применятся к рынку акций или рынку базового актива.
