и экономически важная роль – обеспечение сохранности, прироста капитала и получение прибыли (не ниже средней) от инвестиционного применения свободного капитала. С позиций расширенного воспроизводства капитала-собственности формируется поведение владельцев свободных денежных средств, как на рынке долгосрочного кредита, так и открытия своего самостоятельного бизнеса в реальном секторе экономики.
При этом мотивационная триада (сохранность-приростприбыльность) по своему совокупному положительному результату должна превосходить суммарную оценку предполагаемого инвестиционного риска в те или иные конкретные объекты реального сектора. Соотношение данных противовесных величин может существенно дифференцироваться под влиянием отраслевых, региональных и микроинвестиционных факторов эффективности вложения капитала. Все это оказывает решающее влияние на принятие любого инвестиционного решения, связанного с превращением сбережений (накоплений) в инвестиции. В этом плане инвестиционный климат оказывает воздействие на движение сбережений в инвестиции. Это, в свою очередь, означает необходимость создания условий для такого передвижения как со стороны тех, кто сберегает, так и тех, кто превращает их в инвестиции. Инвестиционный климат создает условия для формирования институтов движения сбережений и инвестиций. Прежде всего речь должна идти об институтах как прямого воздействия – денежно-кредитной сферы, так и альтернативных – финансовых инструментах (ценных бумаг). Инвестиционный климат призван снижать роль и значение инвестиционных рисков в процессе движения инвестиций. В этой связи следует выделить: а) предотвращение высоких рисков расширенного воспроизводства в результате продолжающегося передела собственности (в том числе теневыми методами); б) продолжительные сроки окупаемости капитальных вложений в основной капитал предприятий реального сектора экономики по сравнению с операциями с ценными бумагами (особенно государственными); в) более высокую ликвидность вложений в ценные бумаги по сравнению с вложением денег в материально-вещественные элементы основного капитала. Данное обстоятельство в условиях превышения совокупного спроса на свободный денежный капитал по сравнению с предложением становится сдерживающим фактором инвестиционной привлекательности реального сектора как со стороны национальных, так иностранных инвесторов; г) отток значительной части накопляемого национального капитала в иностранные институты финансового бизнеса с высокой гарантией сохранности и устойчивости доходности; д) негативное влияние теневого бизнеса на темпы и объемы накопления капитала и движения инвестиций, что обусловлено его экономической и правовой неуязвимостью, невысоким риском потери при более высокой доходности вследствие сокрытия от налогообложения, экономии на легальных трансакционных издержках. Получается, что инвестиционный климат теневого бизнеса оказывается более благоприятным, чем легальный; е) высокая вероятность
