настоящее время наиболее мощными рычагами формирования инвестиционных процессов, поскольку санкционированы и защищены наиболее сильным институтом властных полномочий в лице государства.
Инвестиционное поведение всегда связано с поиском источников финансирования инвестиций. Инвестиционный климат должен обеспечить возможности использования разных видов (собственных и заемных) средств и формирования оптимальной их структуры. Это требует особого внимания к привлечению иностранных инвестиций, рассматриваемых не только как денежные средства, но и как носители новых институциональных форм (технологий, менеджмента). Движение в этом направлении связано в большей степени с неопределенностью, непоследовательностью, непредсказуемостью, асинхронностью и асимметричностью информационного пространства.
Многие нормативные положения остаются неотработанными и неотлаженными до сегодняшнего дня. Часто новый нормативный акт прекращает или сводит на нет предыдущий. Законодательные акты создаются разными правительственными структурами, часто дублируются или действуют в разновекторном направлении. Происходит перманентное изменение основных положений, манипулирование правовым полем, что приводит к дестабилизации как экономики в целом, так и отдельных ее звеньев.
Особенностью инвестиционного климата является то, что сформированные им условия могут консервироваться на длительный период и сохранять инерционность движения, как это происходило, например, в Японии с 1984 по 2000 гг., когда происходил экономический спад, вызванный кризисом, получившим название “экономики мыльного пузыря”. Это явление выражалось в стремительном росте объемов операций в банковском кредитовании, торговле акциями и недвижимостью, вызвавшими рост цен на капитал, капитализацией на фондовом рынке и улучшение показателей деловой активности.
В течение довольно длительного времени японская экономика находилась в состоянии формального роста за счет биржевых сделок и развития рынка недвижимости на заемные средства. Все дело состояло в том, что инвестиционное поведения японцев подразумевает как и в любом другом деле упорство и самопожертвование, и даже когда здравый смысл подсказывает бесперспективность капиталовложений, решение о прекращении инвестиций и возврате капитала даются с трудом. Привыкнув в условиях экономического роста полагаться на будущие доходы при обращении за банковскими кредитами, японские инвесторы открыли для себя возможность вложений заемных средств в недвижимость, цены на которую немедленно стали расти. Вложения в недвижимость для японцев всегда были отличительной чертой, поскольку японские инвесторы воспитаны многовековой культурой высокой ценности недвижимости в условиях ограниченности земли.
Совершенно очевидным является тот факт, что инвестиционный климат должен носить благоприятный характер и быть направлен на создание
