оказывает способ их управления. В настоящее время ведется активное обсуждение того, как управляются такие организации и как ими следует управлять.
Природа управления
Управление – это власть, поэтому, чтобы понять смысл управления организациями рыночной инфраструктуры, необходимо ответить на три вопроса: кто за какие вопросы отвечает в этих организациях? Как и почему распределение полномочий произошло таким именно образом? Как и для чего используются эти полномочия? Для любой отдельно взятой организации рыночной инфраструктуры ответы на эти вопросы во многом определяются внутренними нормативными правовыми документами и правилами, в рамках которых организация ведет свою деятельность. К таким правилам относятся уставные документы и связанные с ними атрибуты корпоративного управления, а именно статус юридического лица и задачи организации, структура собственности, состав и функции совета директоров, функции правления, права акционеров и других заинтересованных сторон, а также отношения между советом директоров, правлением, собственниками и другими заинтересованными сторонами. Прочие нормативно-правовые факторы также влияют на управление в организации рыночной инфраструктуры, включая основные контрактные соглашения, организационно-правовой статус, а также любые осуществляемые распорядительные полномочия или обязательства. Кроме того, на управление организацией может повлиять целый ряд неформализованных факторов, таких как исторический, культурный и политический климат, в рамках которого осуществляется ее деятельность.
Вопросы
В настоящее время существует множество причин того, почему вопрос управления организациями инфраструктуры финансового рынка является столь важным для рассмотрения. Финансовый кризис, начавшийся в 2007 году, как и предшествующие ему кризисы, вызвал со стороны и общественности, и политиков живой интерес к принципам работы финансовых рынков и, в частности, к инфраструктурным организациям, которые призваны обеспечить стабильную работу рынков и защитить интересы инвесторов. Усиление опасений по поводу возможного краха организаций рыночной инфраструктуры, стабильная работа которых крайне важна для функционирования мировой финансовой системы, было вызвано не только крайней волатильностью рынков, но и крайней степенью централизации торговых, клиринговых и расчетных операций в этих организациях. Несмотря на высокий уровень озабоченности в отношении организаций рыночной инфраструктуры, вызванный текущим финансовым кризисом, эти опасения будут уменьшаться по мере затухания острой фазы кризиса. Однако вопрос об управлении организациями рыночной инфраструктуры останется актуальным и по многим другим причинам.
Существуют разногласия относительно того, какой способ управления организациями рыночной инфраструктуры является наиболее эффективным. Участники рынка сейчас осознают, что способ управления этими организациями может повлиять не только на комиссии, которые они платят, но даже на жизнеспособность их бизнес-моделей. Есть также опасения относительно того, что преследование личных интересов в организациях
