государством и государственными органами управления – министерствами и ведомствами). Сюда же можно отнести облигации, гарантированные государством;
муниципальные облигации, выпускаемые местными органами власти (республиканскими, краевыми, областными, городскими);
корпоративные облигации, выпускаемые предприятиями различных организационно-правовых форм (ОАО, ЗАО, ООО).
В зависимости от принадлежности эмитента к стране размещения и номинации валюты облигации подразделяются на:
облигации внутреннего рынка, которые выпускаются резидентами страны и могут быть номинированы как в местной, так и иностранной валюте;
международные облигации, которые размещаются эмитентом за пределами страны принадлежности эмитента и могут номинироваться в разных валютах.
Какова роль облигаций в покрытии расходов бюджетов?
Государственные долговые обязательства занимают важное место на рынке капиталов и имеют широкое распространение в мировой практике. Это обусловлено самим механизмом формирования и использования государственного бюджета.
Покрытие расходов госбюджета, когда они превышают доходы, может осуществляться за счет эмиссии денег или за счет кредита, взятого у центрального банка или у коммерческих банков. Однако эмиссия денег ведет к инфляции и расстройству денежного обращения, а кредиты банков, как показывает мировая практика, требуют бо́льших затрат, чем выпуск ценных бумаг.
С помощью выпуска ценных бумаг осуществляется:
покрытие текущего дефицита бюджета, который возникает из-за того, что поступления доходов приходятся на определенные даты, а расходы осуществляются более равномерно;
погашение ранее выпущенных облигационных займов;
финансирование государственных программ капиталоемких проектов;
обеспечение кредитно-финансовых институтов и коммерческих банков ликвидными резервами. При этом кредитно-финансовые учреждения, приобретая государственные облигации, получают процентный доход.
В соответствии с законом о государственном внутреннем долге РФ от 13 ноября 1992 г. № 3877-1 долговые обязательства РФ могут быть в форме:
кредитов, полученных правительством Российской Федерации;
государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг от имени Правительства РФ;
других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.
В соответствии с данным Законом государство не несет ответственности по долговым обязательствам национально-государственных и административно-территориальных образований РФ, если они не были гарантированы Правительством РФ.
Что такое муниципальные облигации и каковы их виды?
Муниципальные облигации по своим характеристикам близки к государственным облигациям. Различие только в том,
