Проблемы развития доверительного управления в Российской Федерации. К. А. Адамова
Чтение книги онлайн.
Читать онлайн книгу Проблемы развития доверительного управления в Российской Федерации - К. А. Адамова страница 14
Анализ российского законодательства в области правил размещения пенсионных накоплений государственной управляющей компанией (ВЭБ) и частными управляющими компаниями (УК) указывает на различия в структуре инвестиционных портфелей (Приложение В, таблица 1). Структура портфелей государственной управляющей компании приведена в таблице 6.
Анализ данных таблицы б показывает, что в настоящее время в портфеле государственных ценных бумаг преобладают государственные облигации – 64,18 %; процент корпоративных облигаций в портфеле составляет 31,69 %, оставшаяся незначительная сумма денежных средств размещена на счетах в кредитных организациях -2,05 % и существует в виде дебиторской задолженности по купонному доходу по облигациям -2,08 %.
Структура расширенного портфеля отличается незначительно -31,14 % в корпоративных облигациях; несколько меньше средств в государственных бумагах – 49,42 %, но больше средств на депозитных счетах в кредитных организациях – 12,28 %, однако, следует отметить наличие в расширенном портфеле небольшого количества облигаций с ипотечным покрытием – 2,9 %.
Таким образом, можно предположить, что в доходностях указанных портфелей не будет существенных отличий, о чем свидетельствуют данные [62]: доходность за б месяцев 2014 г. по инвестиционному портфелю государственных ценных бумаг составляет 4,42 %, а по расширенному портфелю составляет 4,84 %.
Согласно данным, опубликованным на сайте РИА Новости 16.10.2014 г. Банк России прогнозирует 5 % инфляцию на конец 2014 г.
Перечень активов, которые могут использовать для инвестирования пенсионных накоплений и размещения пенсионных резервов негосударственные пенсионные фонды, представлен в Приложении А, таблицы2. Как показывает таблица, управляющие компании, инвестирующие средства пенсионных накоплений НПФ, имеют возможность инвестировать их в более широкий класс активов по сравнению с портфелями государственной управляющей компании. В портфеле могут присутствовать акции (не более 10 % из высшего котировального списка), облигации муниципальные и субъектов Российской Федерации, корпоративные и ипотечные облигации. Условием инвестирования пенсионных накоплений в эти активы является