на многолетней инвестиционной практике автора (более 15 лет).
Надеюсь, что читатели после прочтения книги откроют для себя увлекательный мир, связанный с широкими возможностями в области инвестиционного процесса.
П. Кравченко,
кандидат экономических наук,
главный редактор журнала «Портфельный инвестор»
Лекция 1
Финансовый рынок в рыночной экономике
Роль финансового рынка в рыночной экономике
Прежде чем говорить о значении и месте финансового рынка в рыночной экономике, необходимо подняться на несколько ступеней выше и посмотреть на объективную необходимость наличия данного сегмента в рыночной экономике. Для этого рассмотрим схему движения товаров, доходов, продукции и денег (рис. 1.1).
Рис. 1.1. Экономический оборот с участием государства и банков
Участники кругооборота:
домашние хозяйства;
предприятия;
государство;
финансовые предприятия (в основном банки).
Государство собирает налоги и осуществляет расходы – закупает товары и выплачивает из бюджета заработную плату. Банки перераспределяют денежные ресурсы. Предприятия выпускают продукцию и предоставляют услуги.
Выпуск продукции разделен в соответствии с ее использованием на несколько частей:
потребление С;
государственные расходы G;
инвестиции I.
Валовой внутренний продукт (конечный выпуск) Y равен сумме потребления, государственных расходов и инвестиций: Y = С + G +/.
В данной формуле не хватает участия внешнеэкономической деятельности государства, в качестве результирующего показателя – баланс внешней торговли товарами и услугами (X). Y- это сумма расходов всех потребителей (населения, государства и инвесторов).
Государство может существенно влиять на ВВП.
Схема экономического оборота с участием государства и учетом инвестиционной деятельности демонстрирует процесс, в котором осуществляется расширение производства. В этом случае домашние хозяйства не тратят на потребление весь доход, а откладывают часть его в форме сбережений.
Перераспределение сбережений и превращение их в инвестиции происходит при участии банков, играющих роль посредников. Государство собирает налоги с населения (домашних хозяйств) и предприятий, формируя тем самым доходную часть государственного бюджета. Расходные статьи государственного бюджета включают покупку товаров и услуг (для нужд обороны, строительства дорог, поддержки государственных предприятий и содержания учреждений и др.), выплаты домашним хозяйствам социальных трансфертов (субсидий, пособий, пенсий, стипендий).
Для
