потрясающий темп роста и волатильность. В некоторых случаях он пережил даже значительно большие перепады настроения, чем фондовые рынки.
Комментарий эксперта
Куин Вильяме (Quinn Williams), партнер компании Snell&Wilmer law Offices, www.swlaw.com
– За последнее десятилетие практика предоставления финансирования бизнес-ангелами получила значительное развитие.
– В течение длительного периода процесс инвестирования бизнес-ангелами предполагал, что один или несколько бизнесменов, которые играли значительную роль в жизни общества, приглашали своих друзей поучаствовать в новой, многообещающей сделке. Очень редко они приглашали команду управленцев, чтобы те сделали презентацию проекта для потенциальных инвесторов. Большинству из них важна была репутация спонсоров, на которую полагались другие инвесторы в процессе принятия решения по участию в финансировании проекта. Как результат, зачастую инвестиции бизнес-ангелов были секретным процессом, в основе которого лежали исключительно личные связи, а не ваш талант бизнесмена.
Однако в последнее десятилетие произошли значительные изменения в процессе инвестирования бизнес-ангелами, в результате чего значительно возросло число примеров финансирования за счет их средств, и во многом этому способствовали следующие факторы.
1. Увеличение числа фондов венчурных капиталов и сумм, которыми они управляют.
За последние десять лет для индустрии венчурного капитала стало характерным, что суммы капитала, которые находятся в управлении венчурных капиталистов, выросли. Сейчас нет ничего необычного в том, что новые фонды имеют в управлении до миллиарда долларов США. Соответственно, в значительной степени вырос и спрос на сделки с существенным элементом риска. В страстном желании пристроить эти деньги многие фирмы венчурного инвестирования не считают нужным проводить тщательную проверку репутации и деятельности компании и очень часто сделки по финансированию заключаются на основании репутации фондов венчурного капитала, которые участвуют в ее продвижении.
Текущий размер фондов венчурного капитала оказывал влияние на всю цепочку заключаемых сделок. В результате такого гигантизма фондов создается благоприятная возможность для бизнес-ангелов, потому что абсолютное большинство фондов увеличили минимальный размер предоставляемого капитала по сделке и ужесточили требования к результатам производственной деятельности компаний кандидатов. Следовательно, ситуация требует, чтобы бизнес-ангелы осуществляли начальное финансирование до того, как проинвестированная компания будет соответствовать требованиям венчурных фондов по размеру инвестиций и оценке активов.
– Наблюдается беспрецедентный рост рынков капитала.
За последние семь-восемь лет мы стали очевидцами самого
