утверждают, что фондовым рынком управляют страх остаться позади и жадность – желание получить больше, чем другие. А что же управляет рынком прямых частных инвестиций? Почему бывают внезапные подъемы и падения заинтересованности инвесторов? Какие факторы оказывают влияние на предложение и спрос на капитал бизнес-ангелов?
В 1999–2000 годах наблюдался небывалый подъем новых бизнес-идей, которые искали инвесторов. Казалось, что и венчурные капиталисты, и бизнес-ангелы буквально бросали деньги во все, что касалось Интернета. Мы наблюдали странный феномен: интернет-компании оценивались по числу посетителей, которых они могли привлечь на свои веб-сайты, а не по размеру выручки, которую такие пользователи могли бы им обеспечить. В ряде случаев оценки были просто смехотворными. Затем все переменилось, поскольку оказалось, что многие венчурные интернет-проекты провалились, и к началу 2001 года мы вернулись к основам, рассматривая предприятия как объекты, которые строились медленно, но обдуманно. Некоторые из менее жизнеспособных бизнес-идей просто иссякли и исчезли даже еще до того, как началась их реализация. Венчурные инвесторы стали более внимательно относиться к объектам вложения своих денег, и даже в ряде случаев прекратили ранее открытое финансирование. С другой стороны, снизилась конкуренция среди бизнес-планов, предоставляемых на рассмотрение инвесторам, значительное число предпринимателей вообще отказалось от поисков капитала, иногда ошибочно полагая, что инвестора найти невозможно.
Нетрудно предположить, что интернет-компании (dot.coms) с изрядно подпорченной репутацией хотя и медленно, но все-таки сумеют вернуть утраченные позиции. Движущими силами их успеха выступают огромное число потребителей, перемещающихся по Сети с идеей шопинга, и достойное восхищения желание предпринимателей из этих компаний добиться успеха. Они столкнулись не только с отказами, но и насмешками в адрес своих бизнес-концепций, которые высказывали венчурные капиталисты. Подход «я им докажу, что они ошибались» движет огромным числом предпринимателей на пути к их цели. В реальной жизни желание взять реванш, точно так же как и буйная фантазия, являются мощными стимулами в процессе становления бизнеса. Предприниматели, решившие работать в Сети, просто сократят масштаб своих бизнес-моделей и будут расти значительно медленнее, но по меньшей мере многие из них будут иметь среднестатистические показатели успеха[6].
Бизнес-ангелы, которые вложили свои средства до наступления неуправляемого периода спекуляций в 1990-х годах, и в 2000 году, не разочаровались в своей инвестиционной деятельности. Многие рассматривают такое положение дел как серьезный довод в пользу осуществления таких вложений. Предприниматели смиряются, что оценки их бизнес-проектов становятся более умеренными и сбалансированными. Бизнес-ангелы не тонут в потоке низкокачественных сделок, которые были заключены главным образом под воздействием безумия в связи с шумихой вокруг интернет-магазинов. Поскольку некоторые бизнес-ангелы утратили веру и покинули рынок, то конкуренция в процессе поиска самой хорошей
События последних лет – сверхприбыльное IPO
