показывают, что допустимый риск находится в рамках примерно 30 % от всех финансовых ресурсов, а катастрофический – когда возможные потери составляют 70 % собственных средств.
Каждый инвестор принимает решение о вложениях в состоянии неопределенности, так как ему неизвестно, какое состояние экономики будет характерно для будущего периода. Принятие решения возможно, если инвестор обладает следующей информацией:
– прогнозы состояния экономики в будущем периоде;
– набор альтернативных вариантов инвестиций;
– первоначальные затраты для реализации каждого альтернативного варианта.
В этом случае инвестор рассматривает различные возможные последствия наступления различных вариантов состояния экономики, что позволит получить ему разные результаты от инвестиций. Данный анализ проводится по всем альтернативным вариантам инвестиций и выбирается самый пессимистический, что позволяет оценить возможный уровень потерь. В результате инвестор может отказаться от тех проектов, где есть неприемлемый для него уровень потерь.
На следующем этапе необходимо проанализировать риски, которые возможны при осуществлении выбранного проекта. Для этого используются методы количественного и качественного анализа.
Качественный анализ предполагает выявление всех факторов риска, определение этапов и конкретных работ, на которых этот риск может возникнуть. Методика оценки при этом в основном носит описательный характер.
Общеизвестно, что на все процессы в экономике влияют две группы факторов: объективные и субъективные. Возникновение и усиление рисков не является в данном случае исключением. Поэтому необходимо выделить прежде всего все объективные факторы, не зависящие от самого инвестора. К таким факторам относятся инфляция, конкуренция, политическая и экономическая напряженность в стране, растущие экологические проблемы, социальный климат и проч. К субъективным факторам относятся характеристики самого инвестора, которым чаще всего выступает какая-либо фирма: его производственный и финансовый потенциал, уровень организации и производительности труда, производственные связи и т. п. Все факторы анализируются, описываются, выявляется их роль в возникновении различных рисков, влияние на инвестиции. Обязательным условием результативности такого анализа должно стать определение противодействующих факторов и предлагаемые мероприятия по снижению возможных рисков.
В качественном анализе используются методы анализа уместности затрат и метод аналогий.
Метод анализа уместности затрат помогает выявлению возможных зон риска. Например, перерасход затрат по сравнению с планируемыми может быть вызван действием одного из четырех определяющих факторов. Это происходит при неправильной оценке первоначальной стоимости работ, изменении границ проектирования, недостаточной производительности труда по сравнению
