из стагнирующих, устаревающих отраслей. Таким образом ценные бумаги выполняют роль регулятора общественного воспроизводства.
В развитых странах, в условиях равновесной экономики, значительная часть свободного капитала вкладывается непосредственно в приобретение ценных бумаг. Следовательно, ценные бумаги являются инструментом мобилизации денежных средств инвесторов.
Ценные бумаги несут также информационную функцию: динамика биржевых курсов ценных бумаг свидетельствует не только о финансовом состоянии конкретных эмитентов, по ним можно судить и о состоянии экономики страны в целом. Через ценные бумаги реализуется возможность контроля над экономикой и экономическими процессами как в рамках макро-, так и микроэкономики. Наиболее распространенными ценными бумагами являются облигации, которые имеют:
– ставку налога на прибыль, %;
– срок обращения или период до погашения облигации;
– расчетное число дней в году.
Акции в последнее время стали самыми многочисленными ценными бумагами на рынке ценных бумаг. Они выступают как на первичном рынке, так и на вторичном.
Ценным бумагам, как предмету купли-продажи на рынке, присуще такое свойство, как курс, или цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги. Если купля-продажа происходит на бирже, то такая цена называется биржевым курсом. Обычно курс ценных бумаг прямо пропорционален уровню их доходности и обратно пропорционален уровню банковского процента по депозитам. Так как курс в принципе отражает стоимость стоящих за ценной бумагой активов, в периоды экономического подъема курсы ценных бумаг растут, а в годы кризисов падают. Однако на курсы ценных бумаг (в особенности акций) сильное влияние оказывают и неэкономические факторы – прогнозы, слухи, природные и политические катаклизмы.
Одним из обязательных реквизитов российской ценной бумаги является ее номинал, т. е. нарицательная стоимость, обозначенная на ценной бумаге и представляющая ее стоимость в момент выпуска (эмиссии). Номинал эмитируемых ценных бумаг определяется по формуле:
где Н – номинал в рублях;
S – общая величина эмиссии в рублях;
N – количество ценных бумаг в выпуске, в штуках.
В отличие от курса, который постоянно изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры и может подниматься и падать вплоть до 0, номинал ценной бумаги является фиксированным и остается неизменным.
С экономической точки зрения важными показателями ценной бумаги являются: надежность, или устойчивость курсов ценных бумаг к изменениям рыночной конъюнктуры, способность выполнять свои функции на рынке в течение определенного промежутка времени. Надежность ценной бумаги – показатель синтетический, зависит от многих факторов и прежде всего от надежности эмитента. Обычно инвестору рекомендуется для
