фондового рынка.
Фондовая биржа, по российскому законодательству, определяется как организация, исключительным предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и надлежащее распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа создается в форме закрытого акционерного общества и должна иметь не менее трех членов. Членами фондовой биржи могут быть только ее акционеры. Фондовая биржа является некоммерческой организацией, организатором торговли и предоставляет услуги по заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами, не преследует цели получения собственной прибыли, основана на самоокупаемости и получении доходов за оказание услуг на платной основе.
На территории России фондовая биржа регистрируется в соответствии с Законом РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности» и получает лицензию на ведение биржевой деятельности с ценными бумагами в Министерстве финансов РФ.
Фондовая биржа самостоятельно избирает и вырабатывает для себя порядок совершения сделок во время биржевых торгов, а также порядок сверки и расчетов по заключенным сделкам.
Финансирование деятельности фондовой биржи может осуществляться за счет:
• продажи акций фондовой биржи, дающих право быть ее членом;
• регулярных членских взносов членов фондовой биржи;
• биржевых сборов со сделки, осуществленной на фондовой бирже;
• иных доходов от деятельности биржи.
Доходы биржи полностью направляются на покрытие ее расходов, связанных с расширением и совершенствованием ее деятельности.
К котировке на фондовой бирже допускаются только ценные бумаги, которые прошли листинг, если они удовлетворяют определенным требованиям, предъявляемым к ценным бумагам данной биржей. На разных биржах существуют различные критерии допуска ценных бумаг к котировке. Это правовой статус ценных бумаг, степень капитализации рынка, минимальное количество акций, способы распределения акций у акционеров.
1.4. Внебиржевой рынок
Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через этот рынок проходит:
а) большинство первичных размещений;
б) торговля бумагами худшего качества (в сравнении с зарегистрированными на бирже).
Вместе с тем существуют переходные формы, «прибиржевые» рынки, которые размывают четкую границу между биржевыми и внебиржевыми рынками. Это «вторые», «третьи», «параллельные» рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием. Такие рынки имеют более низкие требования к качеству ценных бумаг, включают в себя акции малых и средних компаний, поддерживая при этом регулярность торговли, котировки и единство правил.
До 1993 г. российский внебиржевой
