на регулирование рынков ценных бумаг и влияют на развитие торговых систем.
Глава 1. Зачем нужны рынки облигаций
Билл Саймон, бывало, так наставлял своих трейдеров: «Если бы вы, ребята, не пристроились в торговлю облигациями, то гоняли бы грузовики. Не пытайтесь корчить из себя интеллектуалов на рынке. Просто торгуйте». Когда трейдер покупает и ошибается, он продает и уходит. Он закрывает позицию, прекращает убытки и идет дальше. Единственная его надежда – что он продавал «не на дне», как это делают те, кто покупает «на вершине».
Введение
Что такое «долговое обязательство»? Вам, должно быть, уже приходилось занимать деньги в банке, чтобы заплатить за вещь, на которую не хватает собственных средств. Возможно, вы слышали и термин «национальный долг». Что общего между долговыми обязательствами частного лица и государства? В этом разделе вы найдете разъяснение понятия «долговое обязательство» и получите представление о рынках, в частности рынках облигаций, на которых, с одной стороны, заимствуют денежные средства, а с другой, – предоставляют их взаймы. Данный раздел посвящен следующим вопросам:
• смысл понятия «долговое обязательство» в контексте рынков капитала;
• взаимосвязь между денежным рынком, рынками облигаций и акций; их цели и механизмы;
• взаимосвязь риска и доходности; характеристика облигаций и акций с точки зрения этих критериев;
• краткая характеристика участников рынка облигаций, а также первичных и вторичных рынков, на которых они действуют;
• краткий перечень признаков долгового инструмента, т. е. облигации.
Прежде чем продолжить чтение, оцените свое понимание упомянутых выше терминов, выполнив упражнение на этой странице.
Назовите две основные причины, которые обусловливают существование рынков капитала.
Объясните своими словами, в чем состоят основные различия между денежными рынками, рынками облигаций и рынками акций.
Обзор рынков облигаций
Существует множество причин, по которым большинству правительств, корпораций, международных организаций, банков, финансовых институтов и частных лиц приходится время от времени привлекать денежные средства для финансирования своей деятельности.
Термин «рынки капитала» относится к сфере финансовых рынков, на которых осуществляются привлечение денежных средств и торговля ими, иными словами, происходит обмен финансовыми ресурсами между эмитентами облигаций и ценных бумаг (заемщиками) и инвесторами (кредиторами). В зависимости от того, каким образом организации привлекают денежные средства, рынки капитала подразделяют на:
• Денежные рынки
Для этих рынков характерно заимствование
