(вторая подсистема) формируется тактическая цель, или целедостижение. К этим целям относятся: сохранение курса национальной валюты, создание денежных агрегатов, стабилизация рыночных процентных ставок, а также предотвращение инфляции. Это помогает денежным властям сократить время ожидания, увеличивая оперативность их действий. При этом монетарные агрегаты и процентные ставки оказывают прямое воздействие на показатели занятости и уровень цен. Однако даже они не подвергаются непосредственному воздействию инструментов политики, что создает необходимость третьего уровня (целереализации).
На третьем уровне (третья подсистема) формируются цели, включающие:
– создание резервных агрегатов, в том числе обязательные резервы, денежная база;
– управление процентными ставками, в том числе ставки в США по федеральным фондам и по казначейским векселям, а также валютные курсы.
При этом инфляционная цель характеризуется каким-либо показателем. В связи с тем, что банковская система сама не в состоянии достичь конечной цели макроэкономики напрямую, она действует опосредованно, формируя стратегию монетарной политики, способствующую достижению промежуточной цели.
В рамках практики и теории денежно-кредитной политики вводится номинальная переменная, которую денежная власть использует для привязки конечной цели к значениям темпа инфляции, изменению взаимного курса, приросту денежной массы.
В иностранной литературе используется такое понятие, как таргетирование, т. е. соотнесение некоторой цели и некоторого показателя, численная величина которого подлежит управлению: «таргетирование – применение доступного спектра инструментов экономической политики для ответственного достижения количественных ориентиров целевой переменной». При этом вводятся независимые цели:
goal – конечная цель (подсистема 1);
intermediate targets – промежуточная цель (подсистема 2);
operating / instrument targets – операционные цели (подсистема 3);
targeting (таргетирование) – процесс (режим) сопоставления цели показателю (контроль и управление) (подсистема 4).
В отличие от введенных в иностранной литературе независимых целей в данной работе цели формируются на системном уровне во взаимосвязи и взаимовлиянии подсистемами: целеполагания (1), целедостижения (2), целереализации (3), целеконтроля, которые формируют goal, intermediate targets, operating, targets соответственно.
Соотнесение целей и целевых показателей
Существуют три основные стратегии монетарной денежно-кредитной политики, в которой используются явные номинальные переменные: валютные, инфляционные, денежные.
I. Стратегия управления валютным курсом.
Данная стратегия ранее реализовывалась путем фиксации цены внутренних денег к стоимости (как правило) золота. Сегодня осуществляется соотнесение курса национальной денежной единицы с валютой другой страны, как правило, с устойчивой экономикой, низкой
