Эффективный финансовый директор. Тамара Теплова

Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Эффективный финансовый директор - Тамара Теплова страница 49

Эффективный финансовый директор - Тамара Теплова

Скачать книгу

id="n_18">

      18

      Финансовые активы здесь противопоставляются реальным активам (материальным – здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, товары и нематериальным – патенты, лицензии, права и т. п.). Финансовые активы образуются на финансовом рынке в результате взаимоотношений кредиторов (испытывающих избыток денег) и заемщиков (привлекающих деньги). В результате их взаимоотношений у заемщика возникают обязательства по привлеченным деньгам (в той или иной форме), а у кредитора – финансовые активы (акции, облигации, векселя, банковские депозиты, соглашения о предоставлении займа). Специфические финансовые активы (обращаемые, типичные, серийные) носят названия ценных бумаг.

      19

      Две принципиально отличающиеся модели функционирования финансовых рынков, оказывающих существенное влияние на финансовое управление компаниями, показаны в следующем источнике: Теплова, Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Т. В. Теплова. – М.: ГУ-ВШЭ, 2000. Более широкое рассмотрение поведения инвесторов и финансовых менеджеров компаний с учетом различий в функционировании финансовых рынков и наличия национальных традиций и ценностей дано в следующем источнике: Миркин, Я. Традиционные ценности населения и фондовый рынок / Я. Миркин // РЦБ. – 2000. – № 7 (166).

      20

      Для российских компаний эта трактовка привилегированных акций представляется спорной, так как в большинстве компаний выгоды держателей привилегированных акций не фиксированы, а зависят от финансовых результатов деятельности компании (например, прибыли).

      21

      Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. – М.: Олимп-бизнес, 1997; Боди, З. Бухгалтерские и экономические критерии прибыли / З. Боди, Р. Мертон. – М.: Финансы; Вильямс, 2000.

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

Скачать книгу