о том, что экономическая система США функционирует в режиме финансовой пирамиды: текущие обязательства обслуживаются за счет эмиссии новых. Оборот биржевых деривативов на организованных торговых площадках оценивается уже примерно в 2 квадриллиона долларов при заметном росте доли США и снижении участия стран ЕС (Рис. 4).
ФРС США заливает нарастающие дисбалансы в долларовой финансовой системе денежной эмиссией, которая ведется уже не только под долговые обязательства государства, но и под спасение крупных частных банков. В разгар глобального финансово-экономического кризиса в 2008-2010 гг. ФРС тайно выпустила 16 трлн. долл., чтобы выдать беспроцентные кредиты крупнейшим банкам США, Великобритании, Германии, Франции и Швейцарии (Табл. 2). Эта цифра сопоставима с размером ВВП США27. На середину 2014 г. «счетчик американского долга»28 определил величину совокупного долга США в 62 трлн. долл., что равно всему мировому ВВП в 2008 г. (61 трлн. долл.), сегодня он оценивается в 70-75 трлн. долл. Вслед за ФРС США денежную накачку своих экономик ведут эмитенты других мировых валют (Рис. 5).
Рис. 4. Оборот биржевых деривативов по регионам мира в 2005-2014 гг., трлн. долларов
(Источник: рассчитано Ф.Смирновым по данным Bank for International Settlements)
Табл. 2. Банки-получатели помощи от ФРС США
Источник: Ф. Смирнов. Мировая финансово-экономическая архитектура. Деконструкция – М.: ООО «Буки Веди», 2015
Рис. 5. Увеличение балансов центробанков, млрд. долларов
(Источник: Thomson Reuters DataStream [Электронный ресурс] // Thomson Reuters DataStream)
С начала глобального финансово-экономического кризиса ФРС провела несколько раундов программы «количественного смягчения», технология которой сводится к денежной эмиссии, в основном, под покупку казначейских обязательств, хотя в последнее время выкупаются и обязательства близких к денежным властям негосударственных структур. Схема управления эмиссией доллара на обслуживание текущих обязательств США и на предоставление беспроцентных ссуд крупнейшим европейским кредитно-финансовым институтам представлена на рис. 6а. На рис. 6б показан механизм этой эмиссии. Хотя ФРС США формально существует как акционерное общество частных коммерческих банков, законодательно она обязана эмитировать американскую национальную валюту под финансирование государственных нужд путем покупки обязательств Казначейства США. Они и составляют обеспечение американского доллара. По сути оно является фиктивным, поскольку долг правительства США уже давно превысил возможности его погашения и обслуживается за счет эмиссии все новых казначейских обязательств. То есть он представляет из себя типичную финансовую пирамиду, плавающую в финансовом пузыре долларовой эмиссии. В этом и заключается фиатная природа американского доллара, для устойчивости которого необходима постоянная стерилизация избыточной по отношению к спросу денежной массы. Ее опережающий рост по сравнению с расширением экономической активности в реальном
Смирнов Ф. Мировая финансово-экономическая архитектура. Деконструкция – М.: ООО «Буки Веди», 2015. – 568 с.
URL: http://www.usdebtclock.org
