оценке эффективности проекта используется также такой показатель, как срок окупаемости инвестиций (СОИ) (Payback Period (PBP)). Он представляет собой минимальный период, за пределами которого сумма накопленных дисконтированных доходов превышает размер первоначальных инвестиций. В данном случае чистый дисконтированный доход принимает положительное значение и остается положительным в дальнейшем.
К показателям эффективности проекта относится также коэффициент покрытия долга (КПД) (Debt Service Coverage (DSC)). Он рассчитывается для каждого периода планирования по следующей формуле:
КПД = (ЧП + Ам) / ПОК,
где КПД – коэффициент покрытия долга; ЧП – чистая прибыль предприятия; Ам – сумма амортизационных отчислений; ПОК – платежи по обслуживанию кредита (уплата основного долга и процентов).
Перечисленные показатели целесообразно анализировать не только при исходных условиях, но и прогнозировать их динамику при отклонениях от нормы, в частности – оценивать с их помощью возможные риски. Можно спрогнозировать изменения показателей при наступлении, например, таких условий: подорожание сырья и материалов на 5 %, 15 % и 25 %; рост инфляции на 7 % ежеквартально; увеличение арендной платы за складские и производственные помещения на 4 %; снижение рыночных цен на продукцию на 10 % и т. п.
Глава 2.
Составление бизнес-плана
Изучение представленного в первой главе книги материала помогло вам узнать, что представляет собой типовой современный бизнес-план и каковы его основные компоненты. В данной главе будет рассказано, с чего начинается и из каких этапов состоит процесс написания бизнес-плана. Для практического представления основных моментов к книге прилагается компакт-диск с готовыми бизнес-планами.
Последовательность работы над бизнес-планом
В настоящее время ни в России, ни за рубежом не существует универсальной последовательности составления бизнес-плана, так как многое зависит от специфики конкретного проекта (вид деятельности предприятия, его географическое расположение, опыт работы на рынке, обеспеченность производственными мощностями, ассортимент выпускаемой продукции, особенности налогообложения и др.).
Тем не менее основные этапы составления бизнес-плана выделить можно.
При формировании структуры документа нужно исходить из того, что имеет наибольшее значение для обоснования инвестиционной привлекательности проекта. Для этого следует конкретно обозначить поставленные цели, а также выяснить, что представляет собой потенциальный инвестор (деловой партнер) и что бы он хотел знать о предлагаемом проекте и предприятии, его инициирующем. Затем следует определить, совпадает ли это с представлением компании – инициатора проекта о том, что важно знать потенциальному инвестору о проекте; если нет – в чем именно заключаются расхождения и насколько они принципиальны.
Например, если компания по итогам первого года работы (реализации предлагаемого проекта) предполагает выйти на уровень рентабельности производства 12–14 %, а
