экраны Reuters отображают детальную информацию по правительственным и наднациональным облигациям.
Мы уже упоминали такие долговые инструменты, как векселя. Принципиальной разницы между торговлей облигациями и торговлей векселями не существует, они различаются лишь сроками погашения. В общем смысле облигации являются долгосрочными инструментами, а векселя – среднесрочными, однако на разных рынках существуют разные правила определения того, что следует считать среднесрочным, а что долгосрочным инструментом, как будет показано в третьем разделе.
Наиболее простые по своей форме облигации в Европе называют «прямыми» (straight), а в Америке – «пуля» (bullet). Иногда их называют также простыми (plain vanilla), т. е. без особых условий и дополнительных элементов.
Прямые облигации, или «пули» можно представить как ряд выплат, получаемых инвестором в течение срока облигации.
Пример
Допустим, вы покупаете облигацию с номинальной стоимостью 1 млн долларов и сроком погашения пять лет. Облигация имеет купонную ставку 10 %, выплачиваемую раз в год. Платежи по облигации в течение всего ее срока будут выглядеть следующим образом:
Эта несложная схема денежных поступлений может оказаться полезной для выполнения некоторых расчетов при оценке облигаций, которая будет рассмотрена позже.
Резюме
Завершив изучение первого раздела книги, вы должны четко представлять следующее:
• смысл понятия «долговое обязательство» в контексте рынков капитала;
• взаимосвязь между денежным рынком, рынками облигаций и акций; их цели и механизмы;
• взаимосвязь риска и доходности; характеристику облигаций и акций с точки зрения этих критериев;
• краткую характеристику участников рынка облигаций, а также первичных и вторичных рынков, на которых они действуют;
• краткий перечень признаков долгового инструмента, т. е. облигации.
Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Приведенный далее обзор пройденного материала облегчает усвоение нового.
Приведенные здесь экраны Reuters демонстрируют новостные заголовки и новости, касающиеся рынка американских корпоративных облигаций.
Дополнительные источники информации
Книги
Getting Started in Bonds Sharon Saltzgiver Wright, John Wiley & Sons, Inc., 1999 ISBN 0 471 32377 2
Forbes Guide to the Markets: Becoming a Savvy Investor Marc M. Groz, John Wiley & Sons, Inc., 1999 ISBN 0 471 24658 1
The Reuters Guide to World Bond Markets Martin Essex and Rith Pitchford (Reuters Limited), John Wiley & Sons, Inc., 1996 ISBN 0 471 96046 2
All About Bond Funds Werner Renberg, John Wiley & Sons, Inc., 1995 ISBN 0 471 31195 2
Investor’s Chronicles: Beginner’s Guide to Investment Bernard Gray, Budiness Books Ltd., 2nd Edition 1993 ISBN 0 712 66026 7
A-Z of International Finance Stephen Mahony, FT Pitman Pub., 1997 ISBN 0 273 62552 7
The Bond Market: Trading and Risk Management Christina I. Ray, Irwin Professional Press, 1992 ISBN 1 556 23289 6
International Bond Markets David H. Gowland, Routledge, 1991 ISBN 0 415 03504 X
Другие
