компаний с заранее определенными пенсионными выплатами. Осуществление подобного рода программ в любом случае стало бы непосильным для компаний, в которых число пенсионеров превышает число действующих работников. Эти программы зависят от устойчивого роста числа людей, позднее входящих в эту систему и поддерживающих тех, кто вышел на пенсию перед ними, – точно так же, как от этого зависит государственная система пенсионного обеспечения за счет бюджета. Компании могли защитить пособия, предоставляемые ими тем служащим, которые оставались с данной компанией на протяжении всей своей трудовой жизни (и, конечно, своим директорам), заставляя тех, кто неоднократно за время своей карьеры менял работу, нести огромный финансовый ущерб. Они смогли также контролировать ситуацию, предлагая пенсии только некоторой части своих служащих.
В 2002 году число служащих в частном секторе экономики Великобритании, на которых распространялись вышеуказанные пенсионные программы, согласно обзору в газете «Guardian», было всего 3,8 млн по сравнению с 5,6 млн в 1991 году; лишь 44 из 100 компаний, курсы акций которых служат основанием для публикуемого газетой «Financial Times» индекса (так называемые «компании из списка FTSE 100»), имели вышеназванные пенсионные программы для всех служащих. Согласно отраслевым данным, около 4,6 млн человек – 15,9 % всего числа работающих – участвуют в пенсионных программах частного сектора с заранее определенными пенсионными выплатами, таких как пенсионные программы компаний, в которых предлагаемые выплаты составляют две трети последней заработной платы при выходе на пенсию.
Все больше компаний в настоящее время утверждают, что их роль – ведение бизнеса, а не управление пенсионным фондом. Пенсионные взносы работника будут зависеть от того, сколько он заработает; предполагается, что работник сам решит, каким образом он будет делать эти отчисления. Если события действительно будут развиваться в этом направлении, то правительству придется принимать решение о том, должны ли работодатели делать пенсионные отчисления за своих работников в какой-либо пенсионный фонд.
Там, где когда-то компания рисковала из-за колебаний стоимости капитала, инвестированного на фондовом рынке, сейчас рисковать должен индивидуум. Поскольку маловероятно, что индивидуум сможет каким-либо образом избежать риска, он не знает, насколько будет обеспечен, когда больше не сможет работать. Это порождает его неуверенность в будущем, которая осложняется развитием ситуации на рынке аннуитетов. Так как проценты по аннуитету соотносятся с доходом по государственным облигациям, аннуитет, покупаемый пенсионным фондом, будет намного дешевле при снижении дохода от облигаций.
Одновременно обнаружилось, что 76 % компаний из списка FTSE 100 имели пенсионные программы на основе последней заработной платы для членов своих правлений. В докладе правительству о зарплате ответственных руководителей и ее регулировании в 1995 году Ричард
