(чистая) прибыль составляет 60 млн дол.
Компания Y занимается тем же самым бизнесом и также имеет прибыль от основной деятельности в размере 100 млн дол. Поскольку для финансирования производства она использует очень большую сумму денег, взятых взаймы, то платит проценты в сумме 15 млн дол. по долгу в размере 200 млн дол. Эти проценты подлежат вычету из налогооблагаемой прибыли, но ее итоговая (чистая) прибыль снижается до 51 млн дол. после вычета налога по ставке в 40 %. Одним из простейших подходов к оценке стоимости отдельного бизнеса является использование числа, кратного EBIT. Так, если компания X имеет прибыль от основной деятельности в 100 млн дол., а другие аналогичные ей компании продавались по цене, равной 10 × EBIT, то можно будет считать, что справедливая оценка стоимости компании X составляет 10 × EBIT, или 1 млрд дол. Идентичный бизнес компании Y имеет такую же величину EBIT. Но компании имеют различные стоимости: при оценке компании Y следует вычесть долг. Таким образом, стоимость компании Y равна 800 млн дол.
Прибыль до вычета процентов и налогов компании является хорошим показателем эффективности ее деятельности – того, насколько успешно она может создавать доходы по отношению к расходам. EBIT игнорирует различия, обусловленные затратами на финансирование, которые не влияют на саму производственную деятельность. Для потенциального покупателя, который будет рефинансировать бизнес при совершении акта его покупки, EBIT является полезной отправной точкой для оценки способности компании к созданию богатства и, если подходить широко, для определения ее стоимости.
Следующий уровень в отчете о прибылях и убытках, как правило, отводится неоперационным расходам и доходам, т. е. не связанным с основной деятельностью. Если компания финансирует свою деятельность за счет долга – как правило, путем выпуска облигаций, – то выплаты процентов могут представлять собой крупную статью расходов. Эти затраты могут быть компенсированы некоторым доходом в виде процентов. Кроме того, бухгалтеры корпораций могут учитывать другие операции по статье «Расходы/доходы, не связанные с основной деятельностью», отнеся их к данной категории.
Популярным в корпорациях является списание реально не функционирующих активов как способ увеличения будущих прибылей, а следовательно, и стоимости для акционеров. Эти списания активов, хотя часто они связаны с функционирующим бизнесом, часто делаются для того, чтобы продемонстрировать в самом выгодном свете постоянную способность бизнеса приносить прибыль. Как будет показано, списывания со счетов также приводят к сокращению собственного (акционерного) капитала в балансовом отчете.
Иногда к расходам, не связанным с основной деятельностью, относят затраты на освоение нового производства. Можно также упомянуть и не связанные с основной деятельностью доходы типа прибыли от продажи принадлежащего корпорации собрания произведений искусства. Общее сальдо по этим статьям, связанным и не связанным с основной деятельностью, называется прибылью до вычета налогов.
Последняя
