получают более широкий круг участников (часто из разных стран), чем, например, единственный частный подрядчик в случае бюджетного госзаказа. Это делает их более прозрачными и понятными для общества, а также создает некую иллюзию более высокого качества контроля за разумностью расходования средств за счет привлечения к мониторингу реализации проекта банков.
Объем сделок проектного финансирования в мире (в млрд. долларов)[39]
Рис. 4.
Получается, что падение цен на нефть могло бы остановить рост проектного финансирования, но этого не произошло, в том числе по следующим причинам:
– с использованием этой технологии вложено было уже довольно много, и возник соблазн улучшить ситуацию с риском портфеля активов банков за счет его диверсификации путем отбора высококачественных проектов в других секторах экономики.
– к этому времени возник спрос на финансирование больших инфраструктурных проектов в развитых странах в связи с необходимостью:
• обновления базовой инфраструктуры (водоснабжение, канализация, отопление, локальная транспортная инфраструктура). Объекты, созданные во второй половине 40-х, к этому времени устарели;
• перехода на новые технологические платформы (новые, более эффективные платформы должны были заменить старые, также созданные во второй половине 40-х годов). Речь шла об электроэнергетике – топливо-эффективных электростанциях, возобновляемой энергии и эффективных распределительных сетях, а также технологиях связи – новых цифровых АТС и ВОЛС;
• реализации проектов по созданию инфраструктуры инновационного развития (технопарков, инкубаторов и т. п.);
• реализации проектов государственно-частного партнерства (платные дороги, туннели, мосты).
– к этому времени возник дополнительный спрос со стороны развивающихся стран, причем, не только на финансирование проектов, связанных с экспортом природных ресурсов (добыча и инфраструктура), но и с развитием местной инфраструктуры, в том числе – объектов туризма и отдыха для жителей развитых стран,
– возник спрос в финансировании социально-ориентированных (учебные заведения, больницы, дома престарелых, исправительные учреждения и т. п.) и экологических проектов государственно-частного партнерства в развитых странах (в особенности, в области строительства и модернизации очистных сооружений).
Параллельно сформировались оптимальные условия для реализации этих проектов: глобальный финансовый рынок обеспечил доступ к недорогому капиталу, и заметно укрепились национальные и международные институты развития.
Благодаря этому активное развитие проектного финансирования продолжилось и в последующие десятилетия, охватывая все новые регионы мира и отрасли – от традиционных до новых.
Таким
Наиболее полная статистика проектного финансирования ведется тремя компаниями (Dealogic – http://www.dealogic.com/; Project Finance Intnl группы Thompson Reuters – http://www.pfie.com/ и Infrastructure Journal группы Euromoney – http://www.ijonline.com/) на основе регистрации сделок. Из-за различий в классификации сделок и времени их регистрации данные различаются, что, однако, позволяет видеть тенденции. Объем сделок проектного финансирования в мире почти утроился с 1995 по 2000, после чего упал в три раза и в 2001 по 2008 г. вновь вырос более чем в 3 раза. В 2009 г. в результате глобального финансово-экономического кризиса объем проектного финансирования в мире сократился на 41 %, вырос в 2010 и 2011 гг., вновь упал в 2012 и в 2013 г. вновь вырос на 51 % и достиг $280 млрд. Лидирующий сектор экономики по применению проектного финансирования по-прежнему – энергетика – 67 % (63 % в 2012)), в т. ч. нефть и газ – 40 % (31 % в 2012)), традиционное производство энергии – 14 % (14 % в 2012), производство энергии из возобновляемых источников – 13 % (18 % в 2012). На транспорт пришлось 18 % (22 % в 2012), на связь – 3 % (4 % в 2012), на социальную инфраструктуру – 4 % (5 % в 2012). По результатам 2013 г. на долю Америки приходилось – 28 % рынка проектного финансирования, Азиатско-Тихоокеанского региона – 27 % [IJ Global Project Finance Infrastructure Review 2013].
В России проектное финансирование начало развиваться с середины 1990-х гг. и наша страна участвовала в нескольких международных проектах («Морской старт», «Голубой поток», «Сахалин-2»). В этот период во многих российских коммерческих банках были созданы подразделения проектного финансирования, которые в основном занимались инвестиционным кредитованием, т. е. в качестве заемщика рассматривалось действующее предприятие, которому требовалось финансирование реализуемого инвестиционного проекта. Вся процедура рассмотрения заявки и принятия решения о кредитовании предприятия в этом случае осуществлялась в соответствии с нормативными документами Центробанка РФ и действующими в банках регламентами кредитования. Наибольшего прогресса в развитии инвестиционного кредитования и (в последующем) проектного финансирования добились Сбербанк РФ, ВТБ, Онэксимбанк, а затем Росбанк.
