приводятся к «общему знаменателю», к стандартной шкале, благодаря которой, их становится возможно сравнивать и анализировать.
Все данные могут быть представлены в форме матрицы рисков.
На основе долгового рейтинга должники могут быть распределены на следующие группы:
1. Финансово устойчивый должник (А1)
Основной источник погашения долга – денежный поток от текущей деятельности, то есть выручка.
Характеристика риск-профиля:
•
положительная динамика выручки;
•
наличие прибыли (отсутствие убытков);
•
наличие основных средств на балансе;
•
коэффициенты ликвидности и платежеспособности выше пороговых значений.
2. Платежеспособный «рабочий» должник (B1, B2, A2)
Рабочая ситуация, поскольку у многих компаний могут быть небольшие временные проблемы. Основной источник погашения – активы организации.
Характеристика профиля:
•
действующая организация;
•
не нулевая выручка;
•
наличие основных средств и иных активов.
3. «Компания-пустышка» (C1 – C3, B3, A3)
Как правило, у таких компаний нет собственных источников для погашения долга, либо они юридически труднодоступны. Погашение задолженности возможно в процедурах банкротства, в том числе за счет активов бенефициара.
Характеристика профиля:
•
отсутствие стабильной выручки;
•
отсутствие ликвидного имущества, на которое может быть обращено взыскание.
Сомнительная («техническая») компания (D1 – D4, A4, B4, C4)
Компания имеет плохое финансовое состояние, является неплатежеспособной, в результате чего находится в шаге от банкротства.
Банкрот или почти банкрот (E1 – E5, A5, B5, C5)
Фактический или юридический банкрот. Для погашения долга можно рассчитывать только на инструменты законодательства о банкротстве.
Практика продажи долгов показала, что долги более платежеспособных должников продаются дороже, а менее платежеспособных – дешевле. В результате изучения кейсов из своего опыта я пришел к идее сопоставить долговой рейтинг, характеризующий совокупность финансовоправовых рисков должника, с ценой продажи долгов. Получилась следующая матрица.
Например, долговой рейтинг должника С2. Это означает, что при прочих равных условиях он, скорее всего, попадет в диапазон от 5 до 15%. Сразу хочу сказать, что платежеспособность должника – далеко не единственный параметр, который определяет цену долга. На цену влияет множество таких факторов, как наличие подтверждающих документов, прогнозируемые сроки взыскания,
